賀宛男

　　昨天，申能股份和華海藥業同時發布公告稱，8月18日，它們各自有14.71億股和9260余萬股限售股解禁，至此，這兩家公司成為全流通公司。

　　筆者統計，目前已公告解禁的全流通公司，至少已超過10家。它們是：亨通光電、騰達建設、恒生電子、浙江龍盛、中化國際、東方明珠、三一重工、華海藥業、申能股份和*ST燦坤B，稍后幾天，寶鋼股份、蘇寧電器等將緊隨其后加入；而流通股占比超過90%的，則已有四五十家。如明天科技，流通股占比99.68%；ST銀廣廈99.11%；中信證券99.1%；羅牛山98.65%；ST華光97.72%；萬科97.58%；動力源97.27%；ST天橋97.21%；TCL集團97.16%；深國商96.57%；民生銀行95.07%；武漢中百94.79%；西水股份94.15%；黔源電力93.78%；廣濟藥業93.67%；羚銳股份93.52%；尖峰集團92.96%；邯鄲鋼鐵92.63%；金地集團92.03%；國投電力91.83%；豫園商城91.76%；伊利股份91.05%，金龍汽車90.71%；深發展90%；等等。

　　今年8月限售股解禁總量為243億股(其中寶鋼股份一家就達119億股)，以7月底收盤價測算，解禁總金額達2400多億元，約占目前流通股市值5%，成為限售股解禁的又一洪峰。顯然，這幾天股價大跌，限售股批量解禁當是原因之一。

　　稍加分析發現，率先進入全流通(或準全流通)的，在業績上呈兩個極端的特點：不是好公司就是差公司。理由也很簡單，好公司率先進行股改，進入全流通的時間也早，如申能、寶鋼、華海藥業、東方明珠等，都是第一批股改公司；差公司多系買殼上市，買殼時大股東持股比例本來就低，加之績差小盤，小法人一到期多溜之大吉，于是也早早進入全流通。從股價看，全流通概念相對低價，市凈率多在2-3倍，最低的如西水股份僅0.5倍，明天科技0.73倍，邯鄲鋼鐵0.9倍，深國商1倍，金地集團1.37倍，說明解禁壓力已基本消化。

　　在筆者看來，低迷市道巨量限售股解禁，也許是一件好事。股價高、低成本限售股解禁沖擊也大，反正躺在地板上了，縱然解禁拋壓也小。

　　2005年8月，一批好公司頂著壓力率先進行股改，如今它們也較早享受了股改成果：全流通。始料未及的是，全流通竟在股價腰斬再腰斬，國家股、法人股、個人股全線套牢之時(盡管國家股法人股套得不深，但相對其應達到的股價，也是一種“套”)到來的。首批股改公司當是負責任的公司，在此時此地迎接全流通，對市場理應有所承諾。遺憾的是，不管申能還是華海都毫無表示；就象萬科這樣的地產龍頭，持股比例還不到15%的大股東，以及公司董事長、總裁等均不見增持，莫非股價還沒有跌到他們的心理價位？

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。