◆黃湘源

　　一邊是市場一再“全力維穩”卻穩不住，一邊則是有關部門聲稱“總體上繼續保持了平穩運行態勢”。如果連暴跌也可以說成是為“維穩”騰出了回旋空間，那么把跌也視之為“平穩”當然也是不奇怪的。不過，當市場連最后的底線2500點也跌破了的時候，無穩可言的“維穩”還能自欺欺人么？

　　盡管這個市場已經跌到了沒有技術面可講的地步，可技術面仍然不過是個“看圖說話”而已。那張“圖”明明白白地擺在那里，投資者既然不大看得懂個中的玄機，誤導他們的當然就不是 “圖”，而是跟“說”有關的各種各樣的“局”。不過基本面就不同了，在中國的股市還遠遠談不上“經濟晴雨表”的情況下，基本面對于投資者來說，根本就是一個連可以直觀的圖形也沒有的東西。公開披露的主要經濟數據就像一個裝扮過度的演員，人們看不到它的本來面目，只能讀到用翻來覆去的套話標簽出來的顏色。而到了鸚鵡學舌的分析師那里，則一概只剩下了利好或者利空兩種色譜。基本面的臉譜化，有的時候比技術面的看圖說話還要令人害怕。

　　所謂“四個未變”，其實不過是用臆想的基本面的“長期向好未變”掩蓋了“新興＋轉軌”的市場特征未變。這就像說順了口的“形勢大好，問題不少”，表面上不偏不倚，實質上“形勢大好”掩蓋了“問題不少”。明明中國股市今年以來的跌幅不僅比發生了次貸危機和“兩美”危機的美國還大，而且還超過發生了金融危機的越南，雄冠全球第一，憑什么說“中國資本市場穩定健康基礎不會動搖，長期可持續發展的路徑沒有改變”？其實，中國股市唯一可以稱道的成績無非就是IPO和再融資的越發越多和越發越大。但是，創世界紀錄容易，掉隊也容易。當升上去了的證券化率又再降下了來，而且“全力維穩”下的奧運行情也成為扶不起的劉阿斗的時候，這樣的 “不變”已經完全讓人樂觀不起來了。

　　漢代大儒董仲舒的“天不變，道亦不變”，是一種尊重歷史發展規律和自然規則的哲學思想，而不是維護舊思想舊制度舊道統的教條。對于資本市場來說，只有當它的市場體系和運行機制適合市場的發展，人們才可以用正常的市場觀去得出正確的判斷和分析，也才有可能得到合理的投資回報。否則，就可能走向它的反面。當前，“維穩”本是針對“不穩”而言。沒有“不穩”，又何須“維穩”？市場的連跌不休其實正是市場制度不公的弊端越來越深刻地暴露出其背離市場規則之裂痕的反應。在“天變，道亦變”的情況下，一味重復這“不變”那“不變”的套話，不僅對于投資者是一個誤導，而且也暴露了“維穩”指導思想上致命的“戀舊”傾向。

　　怕漲不怕跌，是政策市的邏輯，不是市場的邏輯。政策市只承認圈錢有理，卻很少考慮到回報市場和回報投資者。股市一漲，就把投資當投機，股民當賭徒。這就是6124點跌到2566點，管理層并不著急；而大小非全流通不起來，IPO和再融資不順手起來，才開始感到著急的道理所在。

　　時至今日，我們大家都不能不面對現實。不過，重要的并不是投資者解得開解不開一廂情愿的救市情結，重要的是政策面如何走出自欺欺人的偽市場化思想桎梏。按照現在這樣的調控思路走下去，不要說維穩的口號喊得再響也穩不住，市場就連正常的融資功能和再融資功能也將承受不起。

　　當前中國股市唯一的出路，只能是先救市。救市，就是救 “晴雨表”；救市，就是救“老母雞”；救市，就是最根本的治市。而救市的前提，就是管理層絕不能把“維穩”變成了“守舊”，把“維穩”的概念偷換成保衛調控股市擠壓泡沫政績工程的“平穩”。不敢正視現實的“維穩”只能是自欺欺人。