慶賀千年盛事奧運(yùn)會，兼談經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)

　　復(fù)旦大學(xué)金融與資本研究中心主任 謝百三教授

　　(一)奧運(yùn)會是在中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高速增長中到來的

　　筆者說過多次，中國股市不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)從1978年以來總體上相當(dāng)不錯，奧運(yùn)會就是在這種背景下迎來的。

　　近日筆者利用暑假到云南、四川、浙江、江蘇各地調(diào)研，發(fā)現(xiàn)各地都在自己的原有基礎(chǔ)上快速發(fā)展，人民充滿信心，各級政府全心全意促經(jīng)濟(jì)。那山清水秀的大理蒼山洱海；那民風(fēng)淳樸的麗江古城；那永不氣餒的浙江企業(yè)家群；那朝氣蓬勃的江蘇共青團(tuán)干部、青年企業(yè)家，都令人感到全國到處都在快步趕路。

　　當(dāng)然中國社會也有缺點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)上有不少難題，我們還當(dāng)加緊努力。比如通脹的陰影始終存在，外匯儲備較多，股票市場正面臨著股權(quán)分置改革后期的大震蕩……

　　盡管如此，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)至少還可以和平、和諧發(fā)展70年(弗里德曼、科斯等7位諾貝爾獎得主的觀點(diǎn))。中國已經(jīng)毫無懸念地成為世界經(jīng)濟(jì)四大引擎之一，成為世界金磚四國中最燦爛耀眼的一塊。(但是印度、俄羅斯也發(fā)展很快，中國一定要有緊迫感)。

　　(二)要像辦奧運(yùn)會一樣辦證券市場

　　《奧林匹克憲章》指出："奧林匹克精神就是互相了解、友誼、團(tuán)結(jié)和公平競爭的精神。"這里"公平競爭"極為重要。我們的證券市場(股市、債市和基金市場)也要提倡"公平競爭"的精神。

　　所謂"公平競爭"，對證券市場而言，即無論是幾百億的基金還是僅幾千幾萬元的中小散戶，我們在證券法及市場面前人人平等。(證券法及市場規(guī)則的制定中也已體現(xiàn)了這種公平精神)，有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)。這次奧運(yùn)會對世界第一的意大利花劍手巴爾蒂尼，中國游泳名將歐陽鯤鵬和摔跤運(yùn)動員羅猛，俄羅斯5名強(qiáng)將等的"興奮劑"測試陽性的處罰，可謂是堅定、堅決、公平的。(美國短跑運(yùn)動員瓊斯被查出服用興奮劑后，被司法機(jī)關(guān)判實(shí)刑半年。她哭了，但3億多美國人民不同情她，誰讓你作假呢。)

　　我們的證券市場一定要學(xué)習(xí)這種精神，對一切敢于以身試法，在證券市場中欺詐老百姓的公司和個人要堅決處罰，繩之以法，不僅是呂梁、唐建等，一切占用占有上市公司資金、財產(chǎn)的大股東、當(dāng)事人，都應(yīng)該被堅決逐出市場。

　　此外，奧運(yùn)會的規(guī)則是透明的，一旦共同商定后，就十分穩(wěn)定，并嚴(yán)格執(zhí)行。如入場的順序取決于英文及東道國文字的排名等。此外，各種運(yùn)動的具體規(guī)則，如乒乓球的21分制改為11分制，小球改為大球，一旦定了，就共同執(zhí)行，絕不輕易改變。

　　中國證券市場也應(yīng)如此。一切交易規(guī)則必須公示天下，一旦公告，就必須執(zhí)行。言必信，行必果，絕不出爾反爾，這實(shí)際上是"公信力"問題。

　　而且，證券市場中講信用的程度絕不能亞于奧林匹克規(guī)則。否則就不是金融證券市場，信用市場了。

　　然而在中國19年的證券市場發(fā)展史上，我們卻多次發(fā)生過違約事件，游戲規(guī)則在現(xiàn)實(shí)力量面前被漠視的情況。如1995年的國債327事件，幾乎與新加坡的英國操盤手里森做錯日經(jīng)指數(shù)導(dǎo)致200年歷史的大銀行巴林銀行倒閉同時發(fā)生。國外寧可讓巴林銀行倒掉，也絕不能破壞游戲規(guī)則，然而，我們卻選擇了讓"327"停牌，中止交易。萬國是保住了，但游戲規(guī)則卻被破壞了，這樣不誠信的事在投資者心中烙下了深深的傷痕，以至于人們對近日鋼鐵股重組和整體上市中，由國資委批準(zhǔn)的方案都不相信了，市場公信力一直處于被懷疑之中，這是很令人不安的。