奧運的腳步越來越近，維護市場穩定成了管理層壓倒一切的工作目標。為此，在《人民日報》整版解讀中國證監會主席尚福林的講話之后，中國證監會隨即宣布，從7月21日起，在中國登記結算公司的網站按月公布大小非減持情況。這一舉措被市場各方解讀為“輿論救市”———在強大的透明度以及媒體的高度關注之下，還有哪個大小非敢在奧運前“不識時務”地減持？！

　　但是，這真的是一個救市的好措施嗎？作為投資者，最基本的常識便是沒有投入便不會有收益，而投入則意味著你必須支付的成本。三年前的股改，所有的投資者都為“十送三”的股改對價而歡呼雀躍，但是每一個投資者為此而支付的成本就是市場全流通之后的擴容壓力。這就是這個時代A股投資者無法逃脫的命運———要么繼續忍受股權二元分置帶來的永無盡頭的大股東對小股東利益的肆意掠奪，要么承受改革的成本，寄望于市場在矯正了畸型之后走向健康發展的大道。現在我們已經選擇了后者，開弓已沒回頭箭。

　　瑞信集團的一位外籍研究員曾經非常尖銳地表示：難道當初參加股改決議大會的是未成年人嗎？為什么已經形成具有法律效力的減持決議，可以不再經法律程序就給予剝奪？他的觀點非常鮮明：一個不講誠信的市場，最終會嚇跑投資者而不是吸引更多的人來投資。事實上，許多小非之所以要不顧一切地減持，跟他們擔心最終政策有變不無關系。

　　還有另一種更加離奇的說法，說是小非持有的股票成本幾乎為零，所以他們肯定會不計成本地瘋狂減持，因而有必要加以強硬的約束。確實，很多小非一元錢一股，經過歷次的分紅送股，其賬面成本已經為零或是為負。但是，中國很多的小非們，他們的股票被強制鎖定無法交易、無法變現的痛苦難道不是成本嗎？更不用說很多小非們的投資實際上是打了水漂———那些已經退市的上市公司，像南華西以及粵金曼，這些公司的小非們可能虧得連渣都沒了。還有很多小非，他們甚至根本沒有堅持到全流通到來的那一天就已經倒閉了。據記者所知，一些上市公司的小非實際上已經名存實亡了。

　　事實上，在小非們大量產生的時代，對股票市場所隱含的巨大風險并不是普羅大眾自認為可以承擔的。因而那些冒險承擔市場風險、那些支付了巨大的時間成本并幾乎喪失了其間所有機會成本的小非們，他們獲取了巨大的收益是有其必然性及合理性的。如果我們的證券市場不能夠允許這樣的人產生或是存在，那么這個市場就根本沒有任何生命力。

　　中國大、小非們的減持高峰伴隨著經濟增長放緩的巨大陰影一齊到來。講信用，允許別人以守法的方式賺錢，才會吸引更多的人來投資，而機會主義地修改制度，甚至不經法定程序任意修改法定協議，以某種形式羞辱遵守約定的人，只能讓人因為無法合理預期而加速逃離。

　　本報記者 韓平