距離世界矚目的2008年北京奧運會只有不到20天時間，投資者翹首期盼的奧運行情究竟會不會來？上周五的一根長陽是否預示著這個行情來了？種種疑問縈繞在投資者心中。日前，證券市場紅周刊采訪了部分基金、私募和券商，傾聽各方對后市的判斷。

　　奧運行情是一廂情愿？

　　問：市場放松貨幣政策的預期落空后，市場反彈遇阻，奧運行情是否還會延續？

　　程偉慶(中信證券策略分析師)：我們認為由于奧運舉辦在即，有“維穩”的需要，但“維穩”是以震蕩的形勢進行的。目前市場的主導因素都是短期的，不確定性強，每天都可以出現新的情況。在這樣的情況下，市場將維持震蕩格局，近期震蕩幅度可能加大。中樞區間在上證綜指2700點至3000點。

　　秦曉斌(銀河證券策略分析師)：我們判斷奧運之前不會有大的行情，只是維持低位震蕩。雖然長期來看A股的估值水平已經合理，但由于投資者心態比較疲弱，也不能排除市場跌破前期低點。

　　朱平(廣發基金副總經理、投資總監)：奧運的行情只是一個說法，算不得數。目前基本面上沒有大的變化，所以美國經濟、海外股市的表現、CPI、公司的中期業績都會給市場帶來一些擾動。當然，奧運概念也是這種擾動因素之一。

　　魏道科(申銀萬國市場策略分析師)：我們對7月份行情的總體判斷是箱形震蕩，上證指數主要波動區間為2500點至3000點，目前我們維持這樣的判斷。短期大盤缺乏向上的動力，可能向下再尋支撐。隨著時間的推移，今后創新低的可能性較大。

　　市場估值存在變數

　　問：機構報告一般傾向目前市場估值水平已經合理，您如何看待？

　　朱平：的確現在沒有人再說估值高了，但是并不是說估值就低了。目前情況可以說是各方都可以接受。現在A股的市盈率在15倍左右，按中國企業的發展速度，市盈率在10~20倍大家都可以接受。樂觀的做到20倍，對應大盤的點位也就在3500點左右，所以說近期不可能有大的行情。按照中國企業的盈利情況，到年底大盤漲估計能漲10%左右，而且我認為在未來的三到五年中，大盤每年也只能漲10%左右。大漲只會在暴跌后出現。想要超越前期6000點的高點，可能要等到5年之后。

　　魏道科：目前的PE調整到相對合理的區域，部分品種具備一定的投資價值。歷史上的平均PE曾低于14倍，雖然不能說PE仍有大幅度的調整空間，但市場有時會走向“不合理”，對此要有思想準備。歷史上A股的平均PB值曾低于1.5倍，目前約3倍的水平，尚不具備充分的吸引力。在趨勢未扭轉之前，不妨繼續等待。據和訊網