中歐國際工商學院教授許小年——

　　“珍愛生命，遠離股市。”中歐國際工商學院教授許小年如此告誡股民。他表示，中國經濟經過十幾年的高速增長，深度調整已經不可避免。讓大小非解禁全流通是遵守游戲規則，但全流通后問題還有很多。

　　深度調整不可避免

　　“中國經過幾十年的高速增長，經濟內部的一些結構和關系已經到了弦繃得非常緊的地步，如果不進行調整的話，可能就會斷掉。”許小年說，最明顯的就是目前正在發生的通貨膨脹，因此深度調整不可避免。

　　許小年介紹，中國目前的通脹不是單純的輸入型通脹，而是“出口轉內銷的通脹”，特別是(通脹)跟國際大宗商品市場暴漲有很大關系。

　　“如果把PPI拿出來，發現我們的PPI跟國際原油價格高度相關；如果看一下CPI，大家都知道消費物價指數最近上漲主要由食品造成，而如果把中國CPI的食品漲幅拿出來和國際　糧價進行分析，你也會發現非常高的相關性，也就是國際油價是中國食品CPI重要的推動力。”許小年分析。

　　不能中場修改規則

　　不少股民現在認為，大小非解禁是對全體股民的掠奪。如果不干預大小非，股市還會面臨很多困難。

　　“盡管大小非解禁對市場有壓力，但是投資者必須要明白一個道理，就是一個健康市場的發展是依靠嚴格的、有效的制度來支撐的，游戲規則不能隨便修改。”許小年舉了一個例子。假設踢球，上半場對方頭球進門，馬上修改規則，規定頭球是違規的，那明顯是不公平的。如果要修改規則，尤其是在游戲半途中修改規則，一定要征得所有當事人的同意才能修改。

　　“法制是市場的制度基礎，我們不能夠因為自己在投資上的收益或損失來破壞法制，政府不能破壞法制、監管當局不能破壞法制，投資人也不能破壞。只有非常堅實的法律基礎，照規辦事，我們這個市場才能健康發展。”許小年特別強調對市場所有主體的公平。

　　許小年認為，全流通只是為上市公司建立良好的公司治理機制創造了條件。治理機制好了，后面的工作還很多很多。

　　散戶退市是全球趨勢

　　“別當股民了，當股民太辛苦。而且我們在市場當中永遠處于劣勢，沒有專業優勢、沒有信息優勢、沒有資金優勢、沒有關系優勢，什么優勢都沒有。”許小年熱切呼吁大家不要當股民了。

　　許小年還建議，應該把基金、私募、券商等機構的固定管理費放開，進行市場競爭。“好的基金公司可以拿高的管理費，差的基金公司就讓它沒有管理費，讓它關門，這樣市場機制才能淘汰劣質公司。”