劉兆瓊 特約撰稿人 狄仁

　　投資者報(記者劉兆瓊 特約撰稿人 狄仁)如果把3000點認為是中國股市的價值中樞，那么在3000點下方拋售股票的大小非，幾乎都是“情非得已”。

　　“3000點以下這個點位，我們認為不會是中國股市的長久狀態，顯然是被低估的。加上持有我們公司的大非，手頭還很寬裕，所以基本選擇了觀望�！焙颖币患疑鲜泄�司的高管表示。這家上市公司以生產化纖材料為主營業務，其股票在二級市場上走勢平穩，并未跟隨大盤創出調整以來的新低。

　　不過，相當數量的小非已經在3000點上方將所持有的股票拋售一空。在5月份交通銀行的大小非解禁中，大多數小非選擇出逃。

　　“宏觀經濟環境不好，銀行股肯定好不到哪里。只要解禁，我們立刻賣。”一家持有交行股權的公司私下表示。也正因為如此，交通銀行在5月16日的限售流通股上市當天，出現了24億多元的巨量成交。而同樣的情況還包括浦發銀行，5月11日浦發銀行限售流通股上市的前一天，出現21億多元的巨量成交，致使股價大跌，這多半是由于擔憂大小非解禁而出現的集中拋售行為。

　　據悉，截止6月12日，持有交行和浦發銀行的小非所持股票幾乎拋售完畢。這些企業或由于擔心未來大盤可能會跌的更多；或由于自身企業發展的需要；或由于無法向銀行貸款，而選擇了拋售股票。

　　“在資本市場上，幾千萬元可能是幾分鐘的事情。但是對于企業來說，幾千萬可以是一條生產線，可以養活一個企業所有工人一整年，可以打開一個銷售市場，可以是幾年的研發費用。所以我們在拋售股票的時候，看到的不光是錢本身，更是錢背后所能解決的企業自身發展的瓶頸。站在這樣的角度上，那么選擇什么樣的點位拋售股票并不是我們所考慮的，而是選擇一個對企業來說最需要錢的時候�！币患覓伿哿私煌ㄣy行股票的民營企業對記者表示。

　　而對此，大非目光更加長遠些，主要著眼于國家的宏觀經濟。一家鋼鐵集團的高管表示，“對于產業公司而言，不應該著眼于股指點位的高低，更應該關注的是背后的宏觀經濟形勢。目前的通貨膨脹、銀根緊縮等問題，給企業造成了很大壓力。”

　　該高管認為，“股指點位只是反映當下這一點的經濟態勢，而不能反映未來趨勢。如何判斷趨勢，是大小非減持與否的重要依據。如果形勢不容樂觀，那么，即使到2000點，也應該堅決出售�！憋@然，他個人對于未來的趨勢持悲觀態度。

　　不過絕大多數的大非，仍沒有對經濟形勢很悲觀。上海一家持有銀行股權的國有企業有關人士對記者表示，“今年，各種事情都交織在一起了，所以作為政府的宏觀調空也很困難，但是我們仍然要相信中國經濟能夠向好。股市跌到現在這個樣子，也基本上反映了對未來經濟悲觀的預期。我們持有上市公司的業績一直都穩定增長，如果不是政府安排的話，我們應該不會賣出股權�！�

　　6月兩市共有128個上市公司、600家大小非股東獲得股改鎖定期解禁。其中，558家小非股東合計解禁數量達32.48億股，42家大非股東合計解禁數量達7.76億股。

　　金融資本對產業資本的擔憂非常大，“其實大盤越跌，越能引發大小非解禁。這是個惡性循環，就像買股票，買漲不買跌一樣。我們買的股票就算再便宜都有成本，所以我們不可能無限制的砸盤，但是大小非不一樣，所以有了產業資本的參與，市場新的合理估值在哪里誰都不知道。3000點只是政策底，未必是產業資本心里的底�！惫獯笞C券內部人士表示。