全景網(wǎng)6月11日訊 據(jù)路透社引述消息人士稱，中國5月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增幅為7.7%，遠遠低于4月份8.5%的增幅，同時也低于此前市場8%左右的預期。有市場人士認為，在上證綜指跌穿3000點大關后，低于預期的5月份CPI的公布將推動大盤出現(xiàn)恢復性上漲。

　　上周六中國央行突然大幅上調存款準備金率1個百分點至17.5%。分析師認為，今年3月以來準備金上調時間間隔越來越短，近兩次上調距離前一次上調只有26天，且本次上調幅度增加，一方面與近期熱錢加速流入有關，另一方面，也傳達出貨幣當局對今后的通脹局勢的擔憂。

　　實際上，本周三公布的5月份全國工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲了8.2%，仍高于4月份8.1%的同比增幅——反映5月CPI增速即使有明顯下降，但從中長期來看，通脹形勢仍然不容樂觀。其中，原油出廠價格同比上漲30.9%，但成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別僅上漲11.0%、11.8%和11.4%，顯示通脹壓力仍受到人為的壓制。

　　近日在5國能源部長會議上，中國官員表示我國現(xiàn)行成品油價格政策有利于社會經(jīng)濟穩(wěn)定，反映政府短期內(nèi)依然難下決心調控能源價格。中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘在一份報告中指出，如果未來數(shù)月通脹回落，而能源短缺嚴重，且其他國家大幅上調成品油價格之后并未發(fā)生嚴重社會動蕩，我國可能調高成品油價格。

　　國信證券首席經(jīng)濟顧問楊建龍認為，下半年CPI可能會逐步小幅回落，但在好轉之前惡化的可能性也不小，何況除了行政性地管制價格外，中國政府在抑制通脹上并沒有出臺太多的政策，而油價和電價的人為管制，使得未來CPI上漲壓力仍很巨大。

　　多數(shù)分析師相信，中國央行下半年加息的可能性非常大，而且幅度還有可能出乎市場的意料之外。實際上，從上周六中國央行突然大幅上調準備金率的態(tài)度來看，越南因國內(nèi)通貨膨脹失控而引發(fā)經(jīng)濟危機的前車之鑒，已引起了中國政府的警惕。

　　不過，分析師也普遍相信，經(jīng)過上周六大幅上調存款準備金率1個百分點后，短期內(nèi)中國央行加息的可能性明顯降低，無疑為市場贏得了喘息的空間。有基金經(jīng)理認為，市場一直將憂慮的焦點放在通貨膨脹及相關的調控政策上面，若5月份CPI增速確實大幅下降至7.7%的水平，同時調控隱憂又暫時休歇，可能會引發(fā)市場做多情緒的報復性反彈。

　　另一方面，周三上證綜指再度跌穿被稱為“政策底”的3000點大關，亦引發(fā)了投資者對于“救市”的憧憬。從當天A股市場的表現(xiàn)來看，以中信證券、海通證券等為首的券商股率先發(fā)力，并帶動權重股紛紛探底回升，短線資金進場博弈“政策底”的跡象明顯，同時也反映出投資者心態(tài)再度趨于積極。

　　招商基金認為，上證綜指在3000點附近時印花稅率的下調和限售股解禁后的減持新規(guī)顯示了管理層規(guī)范股市長期健康運行的決心。目前管理層通過各種渠道表示了維護股市健康穩(wěn)定運行的意愿，而隨著股指的持續(xù)探底，市場對政策的預期也愈加強烈。預計管理層在未來仍有可能推出細化的限售股減持新規(guī)、創(chuàng)業(yè)板、融資融券和股指期貨等新的制度建設工具。

　　而5月份CPI指數(shù)可能出現(xiàn)較大幅度的回落，其對市場估值水平的壓制將得到部分緩解。上市公司中期業(yè)績、政策面預期等支撐市場向好的因素正在陸續(xù)出現(xiàn)，考慮到目前滬深300指數(shù)預測市盈率在20倍左右，A股市場仍具有較好的投資價值，招商基金認為，A股市場的中期反彈行情依然在望。

　　不過，考慮到地震可能帶來的復雜化因素，5月份單月數(shù)據(jù)回落并不表明通脹下行趨勢已經(jīng)確立，中金公司分析師高挺依然擔心，5月份CPI的回落仍難以對股市構成支撐。(全景網(wǎng)/陸澤洪)