■ 皮海洲

　　最近，關于投資基金“要講政治”、投資基金“要維護股市穩定”的話題常常被管理層提起。由此可見，管理層對投資基金維護股市穩定寄予了厚望。

　　管理層為什么要一再強調投資基金要維護股市的穩定呢？這是一個值得投資者關注的問題。或許在許多投資者看來，目前管理層一再強調基金要維護股市的穩定，是出于當前救市的考慮。畢竟在4月下旬的時候，管理層相繼出臺了《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》及降低印花稅(印花稅吧)等政策以拯救危急中的股市。而目前股指又回到了救市政策出臺時的位置，在此政策底區域，管理層要求基金維護股市穩定，其救市的成分應該很大。

　　事實卻未必如此。之所以有此異議，當然是因為大盤股中國建筑發行的緣故。不久前當股市低迷、管理層提出投資基金要維護股市穩定時，投資者還是比較擁護管理層的這種說法的。然而，僅僅只是間隔了幾天的時間，大盤股中國建筑的發行工作就拉開了序幕。根據《發審委2008年第78次工作會議公告》，發審委將于6月5日審核中國建筑的首發事宜。由于中國建筑的新股發行是特批的，所以6月5日的審批也只是“走過場”而已。為此，投資者不能不懷疑，管理層此前強調投資基金要維護股市穩定，莫非就是為了給中國建筑的發行創造條件？

　　不排除這樣的可能性。雖然有人天真地認為，挑6月份發行大盤股是一種維護股市穩定的布局，認為6月、7月兩個月限售股解禁的壓力較小，而8月份股市又將迎來限售股解禁的高峰，所以選擇在6月、7月發行大盤股，是一個有利于維護股市穩定的較好選擇，這種觀點顯然是錯誤的。

　　首先，6月、7月限售股解禁的壓力小并不等于這兩個月限售股減持的壓力就小。其次，大盤股的發行將會給目前的股市帶來很大的壓力。

　　此外，中國建筑的發行融資規模為426億元，這對于股市來說又將是一次大抽血，二級市場的資金壓力將進一步加大。面對中國建筑的發行，此前管理層強調的基金維穩也就失去了應有的意義。此舉不僅暴露了管理層監管思路的前后不一，更是對基金維穩的褻瀆，將使管理層的信用受到損害。

　　因此，筆者但愿基金維穩與中國建筑的發行只是一個偶然的巧合，也希望這樣的事情不再發生。否則，就算找再多的投資基金維穩，也難以夯實中國股市的基石。維護股市穩定，管理層更應該要承擔起首要的責任。