在暫停四個月之后,大盤股發(fā)行拉開序幕。中國建筑公開發(fā)行120億股將過會審核。此次中建股份發(fā)行A股的募集資金規(guī)模將是今年以來所有已發(fā)行A股公司中最高的。在紅五月落空以后,中建股份的發(fā)行將給6月的市場帶來何種沖擊?不少投資者表示悲觀。但是從管理層之前三申五令要求機構穩(wěn)定市場的立場看,中建的發(fā)行未必是大利空。

　　根據(jù)招股說明書,中建股份此次擬發(fā)行不超過120億股A股,所募集的資金在扣除發(fā)行費用后,將用于五個大項目以及補充公司流動資金,共需425.66億元。

　　超級大盤股上市給市場帶來沖擊最大的莫過于中石油,投資者對此記憶猶新。所不同的是,中石油是在牛市最瘋狂的階段上市,其招股價和上市首日開盤價均透支了未來的行情。恰恰相反,在大市已經(jīng)有了較大幅度的下跌之后,新股遭到市場的冷落,其招股價和上市首日漲幅均保持了較大的理性,這無疑有利于穩(wěn)定大勢。

　　歷史上看,同樣在熊市當中如2003年1月份上市的中信證券卻帶動大盤走出一輪大幅反彈行情,而2003年11月上市的長江電力也起到了同樣的效果。從最近看,12月初的中國中鐵上市也是使得市場在從6124點回落以后,走出了一波較大的反彈行情。

　　6月和7月是大小非解禁低潮期,此時重啟大盤股IPO,也可理解為一種監(jiān)管部門有意的安排,也是一種維穩(wěn)布局。4月底以來,我們看到管理層頻出政策與窗口指導,目的就是要穩(wěn)定大市,因此3000點左右也被市場解讀為政策底。在目前股指面臨方向性選擇的時候,管理層也不會以發(fā)行大盤股的方式來打壓市場,雖然融資功能是資本市場的基本功能。

　　不過我們也看到,資本市場的部分利好難以抵擋小非對長期經(jīng)濟前景看淡和資金緊缺的現(xiàn)實壓力。由于政策的約束,目前階段基金等機構顯然不太可能大幅度減倉。但考慮到供求關系和經(jīng)濟長期前景的不明朗預期,基金也不太可能主動大幅增倉,這個時候中建股份上市如果能連續(xù)上漲,無疑能激發(fā)市場人氣帶動信心恢復。

　　本報經(jīng)濟評論員 陳家林