有業內人士傳言，在融資融券方案中，融券品種是國有股解禁股，這樣就不必借流通股作籌碼了。

　　所謂融資融券，是指交易者可以通過向證券公司(以抵押的形式)融得資金或者股票，對個股進行做空或者做多。融資融券的措施在未來是必然會出臺的，只是重點在時間早晚和交易規則。我們認為融資融券遲遲未能出臺，很可能就是證監會正在考慮其是否能和大小非解禁股關聯起來操作的問題。如果按照傳聞中所提到的“在融資融券方案中，融券品種是國有股解禁股”這種操作方式，我們認為這會給市場帶來更大的不穩定性，如果沒有具體的限制細則這對市場是空大于多的。其原因在于：眾所周知，國有大小非是目前最大的股票持有者，3%和5%的兩個減持比例需報批，這是有助于緩解A股市場面臨的沖擊壓力的，但是，如果機構可以向國有股東借券賣空，那么國有股東是否也要上報國資委呢？畢竟，國有股東持有的股票，所有權并未轉移，因此，不能算是轉讓。而且如果連小非同時適用于這項措施，那么對于每月減持1%的限制都可以通過制度漏洞逃掉，因為小非多余1%的股份可以先借給券商，雖然所有權沒有變，但券商可以先將其借出做空，客觀上在短期內會增加市場的流通量，對市場的資金面壓力會更大，這無疑將進一步加大市場的波動。

　　因此我們雖然認為證監會推出的融資融券措施很可能就是正在考慮其是否能和大小非解禁股關聯起來操作，但該傳聞所提到的措施對目前市場有弊而無利(當然有其他細則來規范大小非融資融券的規模或有其他減小市場沖擊的措施除外)，與目前管理層呵護市場的態度不一致。因此我們判斷，融資融券與限售股減持的關聯措施只限于傳聞的內容可能性不大，最有可能是還配套有減小限售股對市場沖擊力的其他細則。廣州萬隆