中國證監會發行部相關負責人日前透露，監管部門正采取綜合措施完善發行制度：一是積極推進網下發行電子化系統的建設，緩解網下申購資金跨行對銀行流動性的影響；二是探討在現行發行方式基本框架下提高小額資金中簽率的妥善方案。

　　順應民意 公平交易

　　由于一級市場的發行價與二級市場上市首日開盤價的巨大價格差仍然吸引著諸多風險偏好較低的熱錢們的關注，從而導致新股中簽率持續下移，要想中簽中小板新股的一個號，往往需要500萬甚至1000萬元以上的資金，這對于資金量在數十萬甚至數萬元的中小投資者來說，無疑是望塵莫及。

　　正由于此，監管部門順應民意，在前期采用國際通行的由機構投資者累計投標的方式確定發行價格，基本解決了一級市場公開、公平、公正的問題。近期又在探討著采取措施逐步縮小一二級市場的價差。同時，通過對機構賬戶進行申購數量限制等措施，適度降低機構投資者中簽率，以便提升中小投資者的中簽率。另外，為了緩解新股申購資金的流動對銀行的沖擊，將積極推進網下發行電子化系統的建設，從而進一步夯實了證券市場發展的基礎。

　　帶來三大積極影響

　　一是減少新股波動對市場信心的沖擊。未來一級市場與二級市場的價格差將大大降低，從而減少新股上市對大盤的沖擊，熨平大盤的波動幅度。

　　二是進一步強化A股的市場化趨勢。由于對機構資金申購新股賬戶的最高額度限制，也會進一步提升中小投資者的中簽率。

　　三是進一步強化利好氛圍。由于新股發行制度改革的探討中提及縮小一二級市場價格差以及提升中小投資者中簽率等信息，也有利于證券市場的發展，故也可視為利好政策，如此就與前期的利好政策結合在一起，成為近期利好政策“組合拳”的核心組成部分。因此，新股發行制度改革再一次向市場透露出當前政策面持續向好的趨勢，有利于強化投資者的持股底氣，進一步夯實A股市場反彈的基礎。渤海投資 秦洪