-那娜

　　進入播種期前，市場預計今年美國玉米種植面積大幅下調，隨后的天氣狀況始終不利于玉米的播種，這更為CBOT玉米期貨上漲提供理由。

　　天氣決定價格走勢

　　上周美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布，截至4月20日當周，玉米種植率為4%，低于去年同期的9%，更遠低于五年均值17%，這令CBOT玉米期貨上周二大幅收高，不過上周以來，美國中西部地區的玉米種植天氣逐漸改善，市場人士對美國中西部部分地區的降雨和低溫天氣的憂慮有所緩解。有報告稱，東部玉米種植帶的播種進度有所提高。另外，前期的大漲令玉米市場出現獲利了結，且美元上揚令油價下挫，賣壓亦波及玉米期貨，截至上周四收盤，主力2008年7月合約較前周下跌24美分，至每蒲式耳5.89美元。近期天氣將成為決定市場價格走勢的主要因素，播種憂慮此前持續為市場提供支撐。

　　今年玉米早播特別重要，因為農戶需要播種超過8600萬英畝的玉米才能滿足需求并確保玉米庫存不會縮減至令人擔心的低水平。目前，分析師和交易商表示，投資者仍擔心玉米播種推遲，但如果目前這種潮濕的天氣能夠中斷，農戶仍有時間來播種玉米。天氣的改善令價格上漲的推動力減弱，不過受今年播種面積減小的預期推動，玉米期貨前景仍堅挺。

　　由于去年大豆價格持續飆升，農民今年將增加大豆播種面積，此外乙醇和牲畜飼料需求強勁亦將為玉米提供支撐。

　　大連玉米走高動力有限

　　大連玉米期貨近幾周的持續窄幅振蕩令市場參與者日益減少，場內人氣不高，截至上周五收盤，大連玉米主力901合約期價較前周下跌10元，至1925元/噸。目前玉米市場基本面變化不大，國內各地區現貨價格保持穩定，因此即使有主力資金明顯入市的跡象，但是缺乏基本面的配合，其繼續走高的動力亦有限。

　　上周四伴隨著國內股票市場在利好刺激下的大幅反彈，玉米901合約一度大幅增倉近4萬手，然而上周五市場再次回歸弱勢振蕩，持倉亦有所縮減，股市的利好出現可能令期貨市場部分資金重新注入股票市場。

　　玉米市場北強南弱

　　需求的差異導致目前國內玉米市場呈現北強南弱的格局，國家調控措施也抑制玉米價格的波動幅度。目前國內玉米現貨價格漲跌不一，在東北產區以及南方港口的價格上漲，但東部地區價格仍然疲軟。農民手頭上擁有有限的玉米庫存，他們目前正忙于春耕，因此玉米加工工廠不得不提高報價來吸引賣家，然而即便如此收購量增加仍不明顯，并且飼料需求增加亦幫助支撐價格。

　　據國家糧油信息中心公布的調查顯示，農民可能削減玉米銷售量，轉移供應以滿足生豬飼料的需求。然而，大量的玉米抵達華東地區，拖累當地價格下跌。在上周的例行拍賣會上，政府未能吸引任何對計劃銷售的314313噸玉米的興趣，所有國儲玉米均再次全部流拍，顯示出一些消費地區的需求疲軟。因此，中國玉米網在分析文章中指出，近期在消費地區的玉米價格可能維持疲軟，但產區價格將保持強勁，因庫存減少。天琪期貨分析師指出，玉米在現貨價格小幅上揚的支撐下，上周展開了一波小幅的上揚攻勢，但是考慮到龐大的庫存以及國家的政策打壓，玉米近階段仍舊不具備大幅上行的動能，但未來的牛市是值得肯定的。