□ 本報評論員 劉 偉

　　今天，股市或將迎來罕見的漲升。因為，市場千呼萬喚，被視為最主要“救市”手段之一的印花稅下調終成現實。因為，在剛剛出臺限制“大小非”流通政策出手“救市”之后，迅即“加碼”出臺實質性利好，使管理層強烈的“救市”決心一覽無遺，使證券投資者有理由相信“另一只手”將支撐市場驅散陰霾，重拾信心。

　　千分之三到千分之一，只是回歸到去年5月30日的水平。去年的“5·３0”，因為上調印花稅“半夜雞叫”，股市當天暴跌，曾引發市場對管理層出手“遏止”漲升勢頭的激烈評論。相信，今天彌漫于市場的將是一片歡欣鼓舞，至于今天的上調和去年“5·３0”的下調是否性質雷同，是否同樣存在“調控指數”嫌疑，不會有太多人關心。市場需要上漲，更需要信心，在“大多數人的選擇”面前，“正確”似乎不容懷疑。

　　任何時候，任何事情，都容不得教條。中國的資本市場，中國正在進行的社會經濟轉型，中國此時所處的復雜的國內國際環境，都要求決策者和市場參與者實事求是，而不是僵化教條。能不能“救市”、怎么樣“救市”，絕非單純的經濟社會管理理念，更非技術性問題。基本國情和市場所處的“新興加轉軌”的發展階段，決定了存在即是合理，決定了人們必須跳出成熟市場經驗，以更開闊、更現實的眼光來評估“救市”行動。

　　千分之二稅率的變化，相當于一次100萬元金額的交易，可以得到2000元“實惠”，僅就實際利益而言，投資者所得其實微乎其微。在“大力發展資本市場”的遠大策略下，除了完善市場體系，強化監管等大量工作，很需要“讓利”給市場參與者。印花稅稅率的高低，說到底是政府與投資者之間分配比例的高低，從市場發展的長遠利益考量，我們希望相對較低的稅率水平將是常態，將是展示發展理念、培育理念的必然選擇之一。

　　“救市”行動下，人們對A股的估值需要調整。即便A股實現全流通，其估值水平是否必然對應成熟市場？長遠看，當開放達到相當水平后，接軌國際市場是必然趨勢。但是，恐怕相當長時間內，A股估值仍有自己的坐標體系，不能簡單套用成熟市場標準。

　　“救市”行動告訴人們，上證指數3000點附近是一個重要“底部”。綜合考量中國A股走勢對政治、社會、經濟方方面面的影響，從管理層角度，3000點附近可以被認為是一個“容忍”的極限。這個極限可以成為重要參照，無論從投資角度，還是理解和認識中國當前社會經濟復雜態勢的角度。

　　需要提醒投資者的是，中國資本市場正處在一個非常微妙復雜的發展階段。某種程度上，對股市管理、走勢的評估和博弈，反映了政策主導者對經濟管理、走向的綜合判斷。因為其中包含諸多不確定因素，因此，簡單地認為市場將重回牛市，從此走出單邊向上格局，可能失之簡單。當“另一只手”介入之后，需要在評估市場走向時加入更多因素，但是，平衡才是長久之道，任何過激、過分的市場之舉，都將被“糾偏”、“校正”。當我們認識到“救市”可能帶來的巨大“好處”時，我們也必須為“調控”指數所需要付出的代價做好充分的心理準備。