滬深股市一掃近日陰霾 呈現難得的飆升行情

　　許超聲

　　伴隨中石油的反手做多，滬深股市昨天一掃近日陰霾，呈現了難得的飆升行情。兩地指數均收出了高達4%的長陽，上證指數最終報收于3278.33點，大漲130.54點，深成指則報收于11784.15點，大漲609.38點。

　　階段性底部尚無法定論

　　俗話說：不破不立。本輪調整行情以來，上證指數自6124點下跌至前天最低點2990點，跌幅超過50%，正好位于0.618黃金分割位附近出現絕地反擊，是否是破了就立呢？顯然從目前的反彈幅度來看，還無法下這個結論，尤其是在趨勢沒有發生改變之前。但是，在重要的支撐位出現政策轉好的信號、市場表現出大幅探底回升并且回升中明顯放量、特別是引領反彈的動力來自影響市場最大的金融和地產，金融指數勁升5.64%漲幅居首，地產指數大漲5.51%，這就不能不引起投資者密切關注。如果這三大因素形成共振，則有望形成階段性底部。

　　銀行、有色、鋼鐵、煤炭等藍籌股板塊領漲市場，隨股指重心下移到3000點一帶之后，投資價值顯現，市場的機會也在逐步增加。但權重指標股能否成為行情持續性的反彈領漲動力，還需要觀察，從目前的市場交投情況來看，前天成交607億元，昨天成交700億元，顯然量還是不夠的，仍屬偏小，這也是大盤上攻至10日均線不能突破的重要原因。分析人士指出，若要再度突破，場外資金的流入還需要有一個補量過程，也就是說，三大因素形成共振后，量能再達到滬市單日1200億元左右，階段性底部方才算真正形成。

　　市場進入戰略相持階段

　　真是因為上述因素，所以面臨長陽，基金出言依舊謹慎。泰達荷銀基金首席策略分析師尹哲分析認為，市場將轉入多空戰略相持的平衡期。尹哲分析道，其實市場在3000點到3200點之間已經達到相對平衡的位置，估值也進入平衡區。管理層公布的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》對市場有比較積極的影響，這不僅限制了“小非”的流動性，也減少了“小非”對市場的沖擊。在此影響下，市場將會逐漸企穩，也就是說，市場將由前期的“戰略性防御階段”進入“戰略性相持階段”。

　　而國泰基金則認為，經歷持續的下跌以后，目前市場的估值已經大幅下降。從目前情況來看，有相當一部分上市公司2007年的業績未達預期。受到年報部分公司盈利下調的影響，市場還有可能持續經歷估值紊亂的下降及盈利下降的打擊。同時，A股市場每5個月左右的風格輪動，使得市場的偏好從前期的小盤題材股轉向低估值、業績較明確的超跌地產、銀行藍籌股。但在缺少較強的宏觀基本面推動下，反彈力度將會有限。本報記者 許超聲