近期，救市與否的觀點之爭令人眼花繚亂。其中一種聲音認為，政策根本不可能救市，甚至可能會越救越熊。這樣的看法顯然缺乏依據，是對政策救市進行狹隘理解的結果。

　　如果我們仍承認基本面是決定股價最終走勢的決定性因素，那我們就可以認為沒有救不了的市。基本面包括宏觀經濟及上市公司發展狀況，也包括市場制度和市場環境。一個由政策利好所營造出的有利環境肯定會對持續下跌的市場起作用。或許一兩個政策的作用不是很明顯，但利好疊加將必然能扭轉市場頹勢，這就像利空疊加必然會造成市場長期下跌一樣。就單個利好而言，比如下調印花稅。據統計，今年一季度股市印花稅收入約600億。如果按5·30前的稅率計算，則收入只有約200億，也就是說，新稅率多收了約400億，照此推算，全年就是1600億。這部分資金如果仍留在市場上，毫無疑問會大幅改善資金與籌碼之間的失衡狀況，其利好效果一目了然。

　　持“越救越熊”觀點的人引用了上一輪熊市中幾次政策救市收效甚微的例子，這實際上是忽視了利好力度的問題。不應忘記，在起于998點的這一輪牛中，股權分量改革政策利好起到的關鍵性作用；也不應忘記，1994年上證指數下跌到324點時，三大救市政策出臺迅速而有力的改變了市場運行方向。當時高達200多點的“政策跳空缺口”至今未補，成為了證券市場的一道奇觀。

　　目前市場已在展開反彈，持續下跌所醞釀出的做多動能和政策面暖風的合力，應是本次反彈的主要動力。如果政策面轉暖表現出一定連續性，那么，新一輪行情并非不可期待。

　　◆本報記者邱志勇