在證監會日前出臺《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》規范大小非解禁以后，昨日眾多投資者期盼已久的印花稅調整終于有了眉目，A股不正常的暴跌也許就此告一段落。

　　經國務院批準，財政部、國家稅務總局決定從今(24)日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行3‰調整為1‰。這一市場投資者翹首以盼許久的利好終于落地，其對股市有何影響，投資者該如何操作？本報記者第一時間連線有關市場專家。

　　趨勢影響：

　　這波行情將站到4500點

　　國信證券首席分析師湯小生認為，降低印花稅是證監會繼發布大小非解禁的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》(以下簡稱《指導意見》)后的又一特大利好，并且調整幅度也超過之前的市場預期，這也說明利好組合拳正在按部就班地推進，表明了管理層的救市決心。“事實上，股市進入牛市的必要條件就是印花稅下調，因此，此次印花稅下調也將會使股市迎來牛市行情。”

　　興業證券策略研究員張憶東告訴記者說，印花稅本來就應該下調，這也是迎合了市場預期的該有的正常反應。同時，市場持續了很久的悲觀情緒將得到扭轉，市場也將迎來一波持續的反彈。對于投資者來說，應該更多地看股票的基本面，對后市應該持謹慎樂觀的態度。

　　國海證券特級分析師張志立則更為樂觀，他認為降低印花稅是管理層實質性的救市舉措，市場將會開始較大的反彈，而這波行情將站到4000———4500點，持續到北京奧運會之前。不過，估算4月份的CPI將會達到8.8%—8.9%左右，這也會使市場行情有些將會有一些反復。但是隨著國際產業的轉移，中國必將成為中心，而一些企業也將會迎來質的飛躍。

　　短期影響：

　　跌得越兇的機會越大

　　湯小生指出，對于投資者來說，由于《指導意見》的出臺，已經有一些股票開始反彈，因此應該對近期跌幅較小的股票適當減倉，更多地關注二、三線藍籌股。而且，隨著印花稅的下調，交易成本的降低也將直接惠及券商概念的板塊，這一板塊的交易也將隨之活躍。另外，保險等與二級市場關系密切的板塊也是投資者需要關注的。

　　興業證券成都紅星路營業部伍闊表示，降低印花稅是管理層關注股市的一大利好，將會使投資者信心大增，其直接的作用是降低交易成本，從而使行情得到反彈。“倉位較輕的投資者此時可以補倉進入，倉位重的投資者此時則應該適當減倉，補入新的股票。”

　　張志立則建議投資者短期關注一些超跌個股，從中長期來說，一些被錯殺的、未來成長性良好的龍頭企業應該關注。近期應先關注制造業龍頭企業的股票和自主創新板塊。他舉例了耀華玻璃、東方電氣和清華同方、清華紫光等個股。

　　長期影響：

　　系列利好將促使質變

　　不僅是印花稅下調，最近政策面的一系列政策和股市基本面發生的變化，都在預示著各路資金的態度都在發生微妙的轉變。西南證券策略分析師閆莉認為，財政部降低印花稅，證監會出臺《指導意見》，都是利好。《指導意見》回應了市場最關注的焦點，切中了市場的要害，同時也給出了強烈的政策信號：政府不會任由股市暴跌而撒手不管。“而從宏觀經濟來看，可以說今年最困難的時期已經過去，雪災的影響、高通脹、出口大幅回落等，都在一季度達到峰值，以后有望逐季好轉。尤其是通脹，雖然全年仍有高于去年的可能，但不可能高于8%，將出現逐季回落的態勢。中國宏觀經濟今年仍有望保持較快的增長。”

　　智多盈投資余凱認為，《指導意見》的出臺，已經宣告政策面穩定市場的政策取向進一步明確，而隨著印花稅的下調，更表示A股市場的問題已引起了政府高層的高度關注。在這樣的背景下，市場底和政策底不期而遇，在跌破3000點后終于產生了強勁的共振效應，A股市場忽如一夜春風來也就在情理之中了。

　　而在經過了前期大幅下跌后，市場本身也積累了較大的投資機會，超跌藍籌品種所孕育的的超跌機會正在逐步顯現。目前優質藍籌股的動態市盈率已經降到了20倍以下，典型的如中信證券、浦發銀行等，投資價值十分明顯。另外諸如煤炭、銀行等行業未來業績成長的確定性相對較高，隨著前期股價的不斷回落，安全邊際也在不斷提升，未來值得高度關注。