今天起，證券(股票)交易印花稅稅率由現行3%。調整為1%。。這與去年從1%。調整至3%。引發的“5·30”大跌行情，時隔近11個月。證券交易印花稅稅率的回歸意味著什么？對疲弱已久的滬深股市提振幾何？

　　呼聲得到回應

　　盡管市場人士有爭議，但證券交易印花稅稅率下調的救市效應不容否認。

　　今年以來，股改限售股的大量解禁，導致股市供求逐漸失衡，直接挑戰市場估值體系；另一方面，緣自美國的次貸危機繼續蔓延，美國經濟的衰退也考驗著全球股市。由此，滬深股市經歷了一場深幅的下跌調整行情。滬綜指從年初的5500多點一路下跌，直至本周二交易日中跌破3000點大關，累計跌幅接近50%。如此跌幅，令投資者信心跌入谷底，甚至懷疑已在跌勢陰影中迷失。

　　信心低迷的市場中，很多投資者將希望寄托于政策救市，其中對降印花稅的呼聲最高。畢竟，相比管理層頻頻放行新基金、增加QFII額度等舉措，印花稅率下調會降低投資者的交易成本，利好效應更為直接。

　　此次降印花稅率利好的兌現，迎合了市場的呼聲，將提振市場信心，滬深股市也可能走出下跌調整的陰影。海通證券分析師認為，昨天滬深股市低開高走，雙雙大漲4%以上，已經對印花稅率下調的利好有所預期。再加上近期滬綜指跌破3000點后，技術面也有超跌反彈的需求。因此，短期股指反彈可能會持續一段時間。

　　降低交易成本

　　不過，業內人士認為，印花稅率下調對滬深股市的影響，并不在短期的股指漲跌。

　　申銀萬國有關人士指出，降低印花稅率，是一項長期利好市場的措施。一方面，印花稅率下調，降低了股市的交易成本，也將增加股市的投資價值。

　　數據顯示，2007年，由于印花稅率的上調，證券交易印花稅收入達到2005億元，比2006年增長10.2倍。

　　再加上印花稅之外的1500多億元交易傭金，去年投資者為買賣股票支付的手續費，已經超過了上一年度所有上市公司的利潤總和。而上市公司利潤中用來分紅，回報投資者的，僅是很小的一部分。因此，對于投資者而言，投資一年的回報遠不及支出。

　　另一方面，從國際經驗來看，減免印花稅，也有利于滬深股市與國際接軌。目前，出于資本流動性的考慮，絕大多數成熟市場停征證券交易印花稅，只有英國、瑞士、澳大利亞、比利時等少數國家還在征收，但稅率普遍較低。

　　重在制度建設

　　從規范“大小非”解禁到印花稅率下調，組合拳開始陸續出臺，顯示管理層穩定資本市場、提振股民信心的意圖。但對滬深股市來說，要真正走向成熟，還需要更多制度的完善。

　　市場人士認為，要改變用調整印花稅率來打壓或提拉股指的慣常思維。盡管“5·30”上調印花稅率，管理層意在“減少股市投機行為，改變上市公司股價雞犬升天的不正常現象”。然而，當時市場下跌700點后，交易依然很熱，短炒或投機行為并沒有減少。

　　對眼下的滬深股市來說，弱市的根源在于市場供求的失衡。在這種情況下，即便印花稅率下調，提振了市場信心，股市最終也會因為估值體系受到沖擊而再度震蕩。因此，要真正穩定市場，還需對癥下藥，在市場股票供應壓力不斷加大時，盡量減少新股密集發行，或是對上市公司肆意再融資予以限制。

　　同時，管理層對于市場的監管和維護，還應該在確保政策的透明性、連續性和穩定性，嚴懲市場違規，杜絕暗箱操作和內幕交易上多下功夫。這樣，才能讓股市在公平的環境中真正長期健康發展。