上證所就《大宗交易系統解除限售存量股份轉讓業務操作指引》答記者問

　　證券時報記者黃婷

　　4月22日，上證所發布了《關于實施〈上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見〉有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)。4月24日，又公布了《上海證券交易所大宗交易系統解除限售存量股份轉讓業務操作指引》(以下簡稱《指引》)。《指引》在《通知》基礎上就大宗交易的參與群體和服務功能等做了具體規定。就此，上證所相關負責人回答了記者的提問。

　　記者：上證所發布《通知》的背景和《指引》的作用是什么？

　　答：隨著股權分置改革的基本完成，我國證券市場發生了轉折性變化。上市公司股權分置為流通股和非流通股的格局不復存在，限售流通股逐步解禁，與此同時，市場運行出現了一些新的特征。長期以來為一般投資者服務的自動撮合競價市場已不能完全滿足投資者之間大宗證券發售與交易的需要。為適應這一變化，維護市場的健康穩定發展，使大宗交易更好地為解除限售存量股份轉讓服務，更好地發揮市場定價功能，根據有關法律法規規章和中國證監會《關于上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，經中國證監會批準，上證所日前發布了《通知》。

　　為便于市場運作，上證所通過發布操作指引的方式，就《通知》的相關事項予以具體化，以便于該項業務的順利開展。

　　記者：《指引》在哪些方面做了細化規定？

　　答：《指引》就大宗交易系統服務于解除限售存量股份轉讓的相關事宜進行了細化，明確了主要操作流程和業務受理部門，具體為：

　　一是明確了大宗交易系統業務的受理范圍。除預計在未來一個月內公開出售占上市公司股份總數1%及以上解除限售存量股份應當通過大宗交易系統完成外，上證所還鼓勵以下業務通過大宗交易系統進行：(1)投資者預計在未來一個月內公開出售股份的數量雖未達到上市公司股份總數1%，但達到或超過150萬股的；(2)證券發行人向合格投資者發行與配售股份的；(3)經中國證監會批準或本所認定的其他業務。

　　二是明確了合格投資者的申請條件與申請程序。允許證券公司、基金公司等合格投資者直接參與大宗交易系統業務，鼓勵其他投資者通過上證所會員參與大宗交易業務。

　　三是明確了擬進行解除限售存量股份轉讓的投資者，可聘請有資質的會員承銷配售，并就配售前的初步詢價作出安排。

　　四是將上證所其他業務中業已存在的一級交易商制度引入大宗交易系統業務，以提高大宗交易系統的運行效率。規定一級交易商應當承擔與本所約定的義務。

　　五是明確了具體的交易、交收方式，以方便投資者選擇。

　　六是明確交易規則中有關大宗交易成交價格幅度范圍的規定，自《指引》發布之日起正式實施(原交易規則修訂發布時該規定暫緩實施)。具體為：有漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在當日漲跌幅價格限制范圍內確定；無漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協商確定。

　　七是明確了對大宗交易系統業務的收費予以優惠。

　　此外，還專門增加了相關的信息披露、監管和處分方面的內容，強化市場監管，加強交易監控。

　　記者：《通知》和《指引》實施后對解禁限售存量股份減持有何影響？

　　答：根據《通知》和《指引》規定，持有解禁限售存量股份的股東預計在未來一個月內公開出售上市公司股份超過上市公司股份總數1%的，應當通過大宗交易系統進行；上述股東預計在未來一個月內公開出售上市公司股份雖未達到上市公司股份總數1%、但達到或超過150萬股的，上證所也將鼓勵其在大宗交易系統進行。

　　《通知》和《指引》實施后，持有解禁限售存量股份的股東的流通權繼續受到法律保護，而且有了更為安全、高效的實現途徑。此類股東如需公開出售大額股份的，就可借助大宗交易系統進行操作，不僅更加方便快捷，而且成本更低；由于合格投資者的參與，持有解禁限售存量股份的股東公開出售大額股份的，也有利于獲得合理的市場價格，較好地維護自身利益與市場形象；這一制度安排也在一定程度上緩解了解禁限售存量股份公開出售對二級市場的沖擊，有利于穩定市場預期、平抑市場非理性波動。

　　記者：上證所將如何組織實施《通知》和《指引》？

　　答：為確保《通知》和《指引》得到較好的貫徹落實，積極、穩妥發展大宗交易系統業務，上證所將同時抓緊做好以下幾方面工作：

　　一是完善配套制度和工作流程；

　　二是做好相關技術準備，確保交易安全；

　　三是安排專門部門受理和辦理相關業務，提供全方位服務；

　　四是組織業務培訓，做好市場宣傳；

　　五是加強交易監控，完善市場監管；

　　六是跟蹤市場動態，分析市場影響，并認真聽取市場各方的反饋意見。