童芬芬 實習生 郝曉楠

　　市場人士認為救市尚需“組合拳”并預期后續將有新的穩定市場政策出臺

　　在市場普遍期望政府“救市”的呼聲中，證監會日前出臺了規范大小非解禁的利好政策，但此舉似乎并沒有達到了人們預想中的效果，市場始終難以走出低迷。22日大盤低開低走，盤中輕易擊穿了300點最低達到2990點，創出了本輪調整新低。

　　3000點告破

　　22日，上證綜指收于3147.79點，上漲30.82點，漲幅0.99%；深成指收于11174.77點，上漲80.44點，漲幅0.73%。

　　大盤開盤即低開低走，午后創出本輪調整新低2990點，最終擊穿了3000點的防線，之后，明顯看出資金向跌幅最大的金融、地產、鋼鐵等大藍籌回流，其中金融股的成交額有明顯的放大跡象，在金融股、地產股等的支撐下，滬指迅速翻紅，大盤上演絕地反彈，最終收復3100點。

　　銀華投資首席分析師陳興強表示，“在市場成交量持續低迷的狀況下應是多看少動。畢竟即便管理層要出臺更多的利好，也還需要時間，我們應該多一點耐心。”他認為，市場走到這個程度已經很難改變它原來的趨勢，就像牛市已經深入人心之后，按下牛頭需要政策組合拳，那么現在改變已經深入人心的熊市也同樣需要政策的組合拳。

　　證監會救市新規引爭論

　　4月20日晚，證監會出臺《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，對大小非解禁做出了一定的規范，市場人士也紛紛對此新規作出了分析解讀。

　　“新規有利于緩解之前大小非解禁持續給市場帶來的壓力；政策出臺力度和時機均顯示政府重視穩定股票市場，對提振市場信心有很大作用。”資深投資策略師梁福濤博士在接受記者采訪時表示。

　　光大證券策略分析師黃學軍也對記者表示了相同的看法，他表示，這是證監會首次針對大小非對于市場的沖擊出臺明確的意見，對于緩解市場的過度恐慌，增強投資者信心有積極意義，“至少在短期內構成利好”。

　　然而，眾多業內人士也對此項新規的實際效果產生了質疑。有專家分析認為，由于目前市場熊市心理已經形成，一旦有利好就會導致大規模拋壓，因此此項政策只是個利好消息，實際效果還有待檢驗。

　　黃學軍也不無擔憂地表示，政策的出臺導致大小非股東對于進一步限制的從緊預期，可能導致大小非進一步拋售；限制的實際效果有待檢驗，因為在二級市場上每月拋售小于1%的解禁比例，對市場的心理預期影響仍較大；上述交易適用新老劃斷前的大小非的限售股，而對于新上市和增發的股票，戰略配售和增發的限售股份解禁的壓力仍然存在。

　　下跌止于2800點？

　　“由于政策力度有限，市場只會‘曇花一現式’的反彈。”黃學軍分析道，這主要是因為，一是該政策是半夜發布的，各方投資者還未來得及反應，二是市場大的運行趨勢并沒有改變。

　　那么未來市場走勢到底如何？“在政策推動下，預期A股或將企穩反彈。”梁福濤表示。

　　他分析說，由于后續公布的一季度上市公司業績報告部分將顯示出現虧損，通脹總體依然處于高位，短期內市場依然有不穩定因素。但是隨著最壞的一些因素逐步兌現，預期在利好政策支持下，市場在二季度有較好表現依然可期。

　　“更長來看，我們維持全年將是事件、政策驅動性市場。我們也樂觀預期后續有新的穩定市場政策出臺。”

　　黃學軍則認為在排除政策出臺的前提下，市場短期內還難能夠啟穩，“可能有繼續下探的空間”。

　　他分析說，目前滬深300的動態市盈率是18，靜態市盈率是24，從周邊市場的情況來看這是比較高的，雖然與歷史相比，的確有所下降，但是，面對靜態20倍市盈率的指數，2800點可能會是一個支撐點。

　　“目前的指數下跌除了前期的基金做空，還有就是目前部分投資者開始非理性殺跌，出現了情緒化的殺跌現象。這個與5000點以上看多市場的情緒是一樣的，可能還需要宣泄一段時間。”黃學軍表示。