相繼披露的一季報盡管依然亮麗，但是投資者的信心卻似乎難以喚起，連被譽為市場“定海神針”的中國石油(601857.SH)也難逃“破發”命運。截止本周一，根據Wind資訊統計的數據，已披露一季報的211家A股上市公司一季度凈利潤較去年同期平均增長率達到58.2%，平均凈利潤6716.44萬元，顯示出上市公司業績增長仍然較為強勁。

　　不調整每股收益為負的企業，上述211家上市公司一季度的每股業績達到0.1037元，而根據這211家公司的最新平均收盤價計算，整體市盈率達到37.06倍，仍相對偏高。其中，動態市盈率在20倍以下的上市公司僅有25家。

　　而從凈利潤增長的角度來看，一季度凈利潤同期增長超過100%以上的公司有53家，占比近三成，凈利潤同比增幅超過50%的則達到了74家，占比41.81%。這顯示出已經披露一季報的上市公司業績在宏觀調控的背景下，依然保持了較大幅度增長。

　　由于受宏觀調控影響以及通脹推動的成本上升壓力，一季度上市公司的業績也可能出現較為明顯的分化。國海證券認為，影響一季度行業同比增長的因素主要有行業景氣、兩稅并軌、一季度股市投資收益等。其中，銀行業、煤炭業受益于兩稅并軌以及行業景氣度提高，業績值得期待；而一些受物價上漲、去年連續加息導致企業資金成本加大以及今年一季度股市大跌使得投資收益出現較大幅度虧損等影響的行業，譬如證券及石化行業，則可能業績增長會低于預期。

　　盡管上市公司的一季度業績保持了繼續穩定的增長，但是投資者似乎并不領情。多位業內人士表示，投資者對于“大小非”解禁以及再融資等方案反應過度，導致了目前這種等待反彈后伺機拋出的心態，“無心戀戰”已經成為目前投資者心態最真實的寫照。

　　南京證券研究員尹建輝表示，同去年的6000點左右的估值水平相比，經過連續回落之后，作為新興的市場，A股市場的估值已經基本合理。上市公司未來的業績增長已經能夠支撐現在的股價，市場能否出現反彈的主要因素，還是在于如何恢復投資者的信心。

　　根據Wind資訊的統計，2007~2009年預計A股市場的整體市盈率僅分別為23.59倍、18.15倍和14.83倍，已經接近成熟市場的估值水平。王斌