本報(bào)訊 記者武斌報(bào)道：中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨晚發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》，規(guī)定今后大小非預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月內(nèi)公開(kāi)出售解禁股數(shù)量超過(guò)該公司總股本1%的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。解禁新規(guī)對(duì)股市影響幾何？

　　多頭：將要大幅上漲

　　這個(gè)《意見(jiàn)》被不少市場(chǎng)人士視為第一道救市“金牌”，認(rèn)為此項(xiàng)措施將緩解大小非減持對(duì)集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)定投資者對(duì)存量股份減持的心理預(yù)期，減輕對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力。

　　聯(lián)合證券研究所所長(zhǎng)助理吳壽康認(rèn)為，大小非減持是股市的心腹之患，政策對(duì)提升市場(chǎng)信心會(huì)有很大作用，今天股市肯定要大幅上漲。

　　燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生明確表示，此消息對(duì)股市是利好，可以看作是一個(gè)救市的舉措，肯定會(huì)支撐A股市場(chǎng)，股市會(huì)在今后一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)上漲。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席策略分析師陳李認(rèn)為，該《意見(jiàn)》可能推動(dòng)上證指數(shù)反彈至3500點(diǎn)。但決定市場(chǎng)趨勢(shì)的關(guān)鍵因素，不僅有限售股流通問(wèn)題，還有企業(yè)盈利問(wèn)題，而且后者更重要。未來(lái)企業(yè)盈利增速不斷下滑的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有消散，投資者仍需以謹(jǐn)慎心態(tài)看待市場(chǎng)反彈。

　　空方：只是短期利好

　　在眾多看好聲中，也有些專家對(duì)這項(xiàng)政策的長(zhǎng)期效應(yīng)表示擔(dān)憂。北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)明確表示，這一政策對(duì)股市只有短期效應(yīng)，沒(méi)長(zhǎng)期作用。

　　韓志國(guó)認(rèn)為，《意見(jiàn)》的積極意義在于，表明管理層不希望股市持續(xù)暴跌，對(duì)大小非問(wèn)題終于開(kāi)始考慮調(diào)節(jié)方式，大宗交易可以在一定程度上緩解市場(chǎng)的壓力。但是這個(gè)《意見(jiàn)》充其量只有短期效應(yīng)，而沒(méi)有長(zhǎng)期作用。主要因?yàn)椋捍笮》菃?wèn)題的核心是解禁時(shí)間過(guò)于集中，規(guī)模過(guò)于龐大，逆轉(zhuǎn)了中國(guó)股市的供求關(guān)系，摧毀了中國(guó)股市的估值體系，紊亂了中國(guó)股市的發(fā)展預(yù)期。要想解決大小非問(wèn)題，既要解決量的問(wèn)題，又要解決價(jià)的問(wèn)題。單純技術(shù)調(diào)整對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的意義，不會(huì)構(gòu)成長(zhǎng)期的、根本性利好。他還指出這一規(guī)定存在兩大缺陷，一是若只拋售占總股本0.99%的解禁股，就可以規(guī)避這個(gè)限制；二是如果股東找人在大宗市場(chǎng)接，然后馬上回到A股市場(chǎng)，也可以回避這個(gè)限制。

　　中國(guó)社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立也表示，這個(gè)制度還有不完善的地方，只是在一定程度上起到緩解作用，沒(méi)有從根本解除問(wèn)題。

　　在各大網(wǎng)絡(luò)論壇上，也有不少網(wǎng)友擔(dān)心，隨意修改游戲規(guī)則的結(jié)果可能導(dǎo)致游戲者加速逃離這個(gè)游戲，原來(lái)不想賣的大小非可能也要抓緊賣了，免得再節(jié)外生枝，以防止未來(lái)再出臺(tái)對(duì)其不利的政策，比如征稅。