大小非解禁“三宗罪”

　　大小非減持不手軟

　　今年以來，一個令市場頗為不安的是，大小非解禁高峰接踵而來，這些成本極低的籌碼在鎖定十多年后終于松綁，其拋售的意愿堅決，一波又一波地沖擊著大盤。

　　從上市公司公告披露的數據看，2007年共有340家上市公司出現限售股解凍后的套現行為，減持合計54億股，占全年解凍股改限售股總數的9.68%，套現額度為898億元，占全年解凍額度的比例也為9.68%。2008年2月份，僅有46家上市公司發布了48次減持公告，減持股份2.42億股；而3月份則有64家上市公司公布了合計85次減持，累計減持股份3.22億股，較上月增加了33%。

　　下跌行情雪上加霜

　　雖然大小非并非牛轉熊的根本所在，但是，股市的一而再、再而三的暴跌是市場缺乏信心、資金面從緊、投資價值不突出造成的。大小非的解禁只是雪上加霜，加重了股市災難的程度而已。

　　估值體系面臨崩潰

　　市場人士指出，大小非解禁的標準和市場一般判斷股票價值的標準不一樣，“大小非摧毀了中國股市的估值體系。預期的看淡加劇了大小非的套現沖動，大小非的瘋狂拋售又反過來加劇了市場壓力，市場就將在這樣的惡性循環中走向崩潰，對中國股市制度變革具有重大意義的股權分置改革也將在這樣的惡性循環中變成一地雞毛，最終只能在慘淡的結局中面對失敗的厄運。”韓志國甚至悲觀地估計，大小非解禁遠比2001年中國股市發生牛熊轉折時所面臨的利空打擊更為劇烈也更為嚴重。 本報綜合