國家統計局16日公布一季度經濟運行數據，央行隨后將存款準備金率上調0.5個百分點至16%，再度創下新高。那么在此情況下，一直萎靡不振的股市將面臨機遇還是風險？

　　滬指盤中破3180點創新低

　　受央行上調存款準備金率影響，市場對于近期加息的憂慮降溫，從而刺激兩市早段急升，滬指一度收復3300點關口，最高探至3352點；不過，逢高拋壓隨即集中涌現，電力、金屬、煤炭、地產等周期性行業大幅下挫，拖累深滬股指迅速回落翻綠，午后，滬指殺跌加速，迅速擊穿3200點，盤中最低探至3180點，再度創下本輪調整新低。截止收盤，滬指跌68點報3222點。從盤面看，僅木材指數翻紅，漲幅超過2%。其余指數全線殺跌，服務、采掘、地產、金屬和批零指數領跌市場，跌幅均超過4%。

　　準備金率上調引多家爭議

　　央行在周三公布了上調存款準備金率的信息，那么，如何看待這一信號呢？多數證券公司認為，對股市影響不大。

　　銀河證券認為這些數據說明中國經濟整體向好，預計二季度不會有緊縮政策，有利于資本市場走好，而一季度股市的快速下跌又為二季度大幅反彈提供了可能性；東方證券表示，近期加息的可能性不大，年內也頂多加一次，該政策不是直接針對股市的，因此沒有實質性影響，更多的是心理層面的影響；銀河證券認為，中國經濟的基本面不會有太大調整，股市也不應該以基本面為借口大幅調整。

　　說好的不少，說不好的也有。華泰證券分析師徐峰認為如果單純從此則信息來看，對A股市場的影響其實并不大，一是因為存款準備金率上調雖然會凍結2000億左右的資金，但對相關銀行股的業績影響并不大，有行業研究報告稱，影響利潤的幅度大致在2%以下。二是因為存款準備金率上調只是收縮資金，是調控政策的數量工具，而不是加息的價格工具，對企業的財務費用影響并不大。

　　但是，不可否認的是，存款準備金率的持續上調所帶來的累加效應不可忽視，因為隨著存款準備金率的上調，銀行的資金面漸漸趨緊，一旦累加到一定程度，將使得銀行的資金面出現拐點，從而對銀行股以及整個經濟產生重大影響，最終會傳導到相關上市公司中，所以，上調存款準備金率累加效應對市場的壓力已開始漸漸顯現出來。

　　徐峰認為，在從緊貨幣政策預期下，A股市場的騰挪空間相對有限，這可能也是近期銀行股、地產股弱勢整理的原因之一。所以，大盤的企穩彈升空間并不容樂觀，甚至不排除大盤在意外的業績地雷引爆下再“炸”出一個本輪調整行情的新低點來。

　　聯合證券分析師陳偉也認為，上調準備金率肯定會殃及股票市場。他表示，現在已經是弱市，昨日股市低開即是對此消息的有所反應。另外上調準備金率也會加大金融股的壓力，中期來看金融股都應該謹慎對待。

　　重點關注商業零售板塊

　　隨著過熱CPI數據的公布，準備金率的上調，以及季報地雷的炸響，市場出現新的不確定因素需要消化，這可能會帶來短期股指的調整壓力，但短期向下的空間估計較為有限，風險更多集中在局部個股。徐峰提醒投資者，當前階段應重點防范個股業績風險，尤其是一些調整不夠充分的個股更是如此，在通脹的環境下，具有弱周期屬性的商業零售業，能夠較好地抵御經濟增速放緩所帶來的負面影響。國外的經驗也顯示，溫和通脹環境下，商業零售公司股價在大盤下行周期往往能夠跑贏大市。因此，對于商業零售板塊也可以重點跟蹤。