黃湘源 插圖/蘇益

　　一種感覺在市場(chǎng)中不斷蔓延，這種感覺已經(jīng)不是2008年是不是還能重見6124點(diǎn)上方，而是3400點(diǎn)到底是不是最后的底部。

　　對(duì)于當(dāng)前股市來說，下跌預(yù)期比指數(shù)下跌本身更可怕。

　　把上證指數(shù)的跌破4000點(diǎn)當(dāng)成完成了一種心愿的人們，看來估計(jì)錯(cuò)了。事實(shí)上，跌跌不休的市場(chǎng)非但沒有讓人松口氣，反而變本加厲地幾次打到3500點(diǎn)或3400點(diǎn)，大有不到3000點(diǎn)不罷休的勢(shì)頭。那么，究竟要跌到哪里才算是底呢？有人說，A股真正的投資價(jià)值在2000~2500點(diǎn)。

　　想要討個(gè)說法嗎？沒有。盡管不是沒有什么不是支撐線、波浪和市盈率可以解釋的，但是，不是說“熊市不言底”嗎？只要說是熊市，那就什么理由都不需要了。這就像說“牛市不言頂”一樣，那時(shí)不要說6000點(diǎn)，就是看到8000點(diǎn)、10000點(diǎn)甚至更多一點(diǎn)的也大有人在。

　　股市就是這樣，越是不可測(cè)，就越有預(yù)言家大展身手的空間。說錯(cuò)了不足為怪，而萬一蒙對(duì)了，那就是無論怎么夸耀也不算太過分的資本啊！

　　當(dāng)一種預(yù)言成為一種空前一致的預(yù)期時(shí)，那就不是無足輕重的鵝毛而是洪水猛獸，它所吞噬的也不只是虛擬形態(tài)的市值，而是真金白銀。

　　預(yù)期的殺傷力并非無孔不入。按照心理學(xué)的觀點(diǎn)，總是人們的心理上先有缺口，才有預(yù)期的趁虛而入。中國(guó)平安如果不是有了149元還望170元的貪婪，又怎么會(huì)有在跌破60元后又跌到48元還險(xiǎn)些撐不住的恐懼？如果不是先有6124點(diǎn)的透支成為中國(guó)股市估值無以招架泡沫論的軟肋，又怎會(huì)成為各種各樣紛至沓來的利空預(yù)期借題發(fā)揮的最佳切口？

　　中國(guó)股市的空頭預(yù)期具有一個(gè)抹不掉的特征，那就是拿來主義的“接軌”。說穿了，它的最大資本無非就是拿市盈率說事。市盈率標(biāo)準(zhǔn)是個(gè)偽命題，事實(shí)上不僅并不存在具有可比性的平均市盈率，而且所謂國(guó)際成熟市場(chǎng)的樣本股市盈率也不是衡量中國(guó)股市投資價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。今日美國(guó)次貸危機(jī)下美國(guó)股市的十倍十幾倍市盈率不見得比二十倍三十倍的中國(guó)股市更有投資價(jià)值。

　　其實(shí)，以中國(guó)股市目前的處境而言，這樣的砸盤，即使不無逼出政策轉(zhuǎn)機(jī)的可能，但基金和散戶不同，他們?cè)覄e人的錢不心疼。中國(guó)股市在砸出自己底部的同時(shí)，卻給了覬覦中國(guó)的國(guó)際資本一個(gè)極好的抄底機(jī)會(huì)。這些國(guó)際資本早先的唱空中國(guó)和做空中國(guó)，原本就不是真正意義上的看空中國(guó)，只不過是希望給正在撤出次貸危機(jī)的熱錢創(chuàng)造更好的逢低介入的機(jī)會(huì)而已。

　　中國(guó)股市的“地”上頂?shù)氖亲约旱摹疤臁保�不需要借他人說事，這不過是我們?cè)谠獾侥切├�空預(yù)期恐嚇的時(shí)候，所不應(yīng)忘記的常識(shí)和自信。

　　(作者為獨(dú)立股評(píng)家，本文不代表本報(bào)觀點(diǎn))黃湘源

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