財經評論員水皮接受本報記者專訪表示：

　　市場已跌透了

　　上證指數昨日絕地反彈92點，收出一根小陽線。市場已經觸底，還是暴跌之中的短暫歇整？昨日，本報記者就廣大股民關注的問題獨家專訪了知名財經評論員、華夏時報總編輯水皮。

　　水皮表示，目前的點位表明股市已經跌透了，如果跌破3500點的話，就會出現系統性風險，救市措施遲早會出臺，而且此時出臺會起到“四兩撥千斤”的作用。

　　文/記者方利平

　　目前估值偏低 下半年仍可能創新高

　　對今年股市的走勢，水皮表示，外圍市場走暖是促進國內股市反彈的一個契機。弱勢美元已經到了天怒人怨的地步，連布什政府也已受不了。如果美元回穩走強，油價下跌，通脹壓力大大降低，經濟形勢就會轉暖。以往美聯儲降息前，股市提前上漲，降完息后股市又大跌，此次降息之前股市沒怎么漲，降息當天卻大漲，就是因為這次美聯儲只降了75個基點，反映出情況并沒有嚴重到需要降100個基點的地步，因此起到了恢復信心的作用。如果道瓊斯指數繼續上漲，就是一個很漂亮的雙底。

　　水皮認為，如果下半年外圍形勢明朗的話，今年上證指數還是有可能創新高的，因為這一輪牛市并沒有完；如果2008年沒有走出新高，2009年就一定會創出，只要創出新高，就可能摸到7000點。因為今年下半年，美國次級債問題會有一個了結，而從國內來看，這次暴跌也讓管理層意識到要創造一個平穩的政策預期和環境。

　　他提醒說，今年大小非解禁，至少有幾千億元資金，管理層對此要有準備，如果再上創業板，就會出現資金爭奪；因此，如果一定要上創業板，其他融資再融資就要緩一緩。管理層對市場資金要有一個統籌，如果算計不好，就會將資本市場搞砸。

　　對于估值問題，水皮表示，現在26倍的市盈率對中國股市而言偏低，因為上市公司的平均業績增長34%，30倍左右的市盈率非常正常，目前金融股被嚴重低估。

　　水皮在接受本報記者采訪時表示，前幾天雖然有指標股護盤，股指每天只跌150點左右，但是一些非指標股卻在崩盤式地狂跌，很多個股連續跌停，這表明散戶信心完全崩潰，才會殺出這種帶血的籌碼，這就是所謂的跌透。所以，當跌到3500點的時候，即使政府態度不明朗，市場也已差不多到底。

　　中國的系統性風險更大

　　有人說美國出現了系統性風險，不救不行，中國用不著救市。水皮說，中國的系統性風險實際更大。3500點之下，A股將充滿系統性風險，如果站不穩3500點，肯定會朝2000多點去，市場沒有信心就會崩塌。大小非解禁再加上去年的融資規模，市場承受不起，就只能向下尋找臺階。一個不能給人希望和信心的市場，就算跌到500點，也沒有價值。

　　對于后市走勢，水皮表示，如果沒有政府干預的話，指數到3500點～3800點是正常的，因為這是長期持倉的成本區，調整到這個地方還跌的話，就是系統性風險。管理層一定是會管的，關鍵是選擇點位和時機。