肖國元

　　兩市周一、周二最大特點是二線、三線題材股整體暴跌，前期強勢的農業、化工、創投板塊均大幅補跌，成為推動市場下行的主要動力。同時，在股指持續深跌后出現個股的大面積跌停，說明場內資金已瀕臨絕望，恐慌殺跌。

　　次貸危機、宏觀調控、再融資、“大小非”解禁等是引發股市調整的主因，它們一直影響著投資者的思維，使投資者的預期更加悲觀。預期的惡化加重了資金的離場意愿，形成惡性循環。市場恐慌性下跌，投資者會把市場止跌反彈的希望寄托在管理層的政策方面，若沒有動靜，失望的市場會進而懷疑管理層的態度，從而引發新一輪下跌。

　　其實在藍籌股股價腰斬之后，前期的強勢股補跌有其合理性、必然性。權重股的下調拉低了整體市場的估值，在“比價效應”作用下，前期抗跌的強勢股就顯得高估了。尤其是被題材、概念支撐的那些股票，其估值明顯偏高，股價是難以長時間扛下去的，市場正在通過輪跌的方式均衡股價釋放風險。

　　盡管市場還在下跌，恐慌還在蔓延，但一些積極的跡象也開始顯露：其一，從指數來看，盡管周二的跌幅大于周一，但跌停個股大大少于周一，說明調整仍是結構性的；其二，即使是趴在跌停板上的股票，其跌停板價位上的賣單并不大，表明殺跌行為處在收斂狀態；其三，有些連續跌停的股票，周一、周二的成交明顯呈放大趨勢，顯示進場承接的力量逐漸增強；其四，藍籌股的跌勢明顯呈收斂態勢。因此，若市場再下跌，走向另一種極端，就會迎來趨勢的逆轉。