作者:李仁虎 來源:經濟參考報

　　鼠年以來，中國股市出人意料地“跌跌不休”。本月13日跌破了4000點心理大關，此后一路深幅下跌，18日繼續(xù)下跌至3668點，自去年10月16日歷史最高點6124，上證綜指下跌幅度高達四成多。巨幅下跌引起股市的巨大恐慌，帶來了巨大的損失，引起了投資者特別是廣大散戶的強烈不滿。人們強烈呼吁，避免股市大起大落，維護投資者特別是廣大散戶的利益，促進資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　17日近四百只個股蜂擁跌停，18日兩市上漲個股僅有27只，跌幅超過9%的個股多達460余只，市場恐慌性情緒被推到最高點。《上海證券報》與證券之星聯合推出的問卷調查顯示，超過五成的被調查者在滬指連續(xù)破位中“割肉”，此前多數散戶持續(xù)看多的局面也在一天內逆轉為看空，散戶心理被嚴重擊潰。而機構早在本月中旬已多數開始看空。

　　全國人大代表、中國金融期貨交易所總經理朱玉辰說：“大起大落幾乎成為中國股市現階段的主要表現特征。”他說，在成熟的市場，股市波動相對比較溫和，而在中國，動輒超過2%的單日漲跌幅幾乎成為“家常便飯”。

　　上證綜指去年5月9日首次突破4000點，到去年10月中旬攀升至歷史高點，漲幅超過50%。然而，僅僅又是5個月之后，這個中國股市標志性的指數又跌至4000點以下。在這10個月里，滬深兩市總市值從16萬億元左右上漲至近34萬億元，到本周又跌落至23.6萬億元。對許許多多的散戶來說，損失的錢是他們的辛苦錢、血汗錢、養(yǎng)老錢。

　　股市大起大落，特別是大落將產生嚴重的后果，不僅直接影響今年印花稅收入和家庭資產大面積縮水，也使金融生態(tài)環(huán)境趨于惡化，將直接影響金融業(yè)通過資本市場進行的改革，將會影響資本市場的一系列金融創(chuàng)新，將會使當前金融改革的主要矛盾難以化解，也會讓企業(yè)出現資金流動問題，家庭及個人消費受到抑制，進而影響銀行貸款的返還和消費對國民經濟的拉動，反過來又不可避免地影響占權重較大的銀行股的下跌和整個股市的平穩(wěn)上升。

　　股市的大起大落與中國經濟的穩(wěn)定快速健康發(fā)展的狀況相違背，與中國經濟社會發(fā)展的良好趨勢相違背，與新一屆政府領導的意愿相違背，與北京即將舉辦奧運會的盛況相違背，與今年是改革開放三十周年的大喜日子相違背，與廣大投資者對股市的期望相違背，也與監(jiān)管部門的職責和意愿相違背。

　　美國次貸危機股市下跌百分之十點多，中國的經濟沒有出現類似美國次貸危機的問題，但中國股市下跌幅度是美國的三倍。

　　股市說到底是一個融資的市場，是一個信心的市場。現在這個市場有些變味了，變成了一些企業(yè)惡意圈錢的市場，變成了一些企業(yè)和利益群體無休止地貪婪地吸納資金和謀取暴利的市場，變成了一個廣大散戶屢屢被套、“滴血割肉”的市場。

　　股市大起大落的原因眾多，當前股市大落的主要原因是監(jiān)管、上市公司、機構等沒有盡到各自的責任，廣大的投資者特別是中小心散戶失去了信心。

　　監(jiān)管部門的責任是維護市場的公平、公正、公開，健全制度，規(guī)范行為，推進資本市場健康平衡發(fā)展。中國的股市有三大弊端，即缺少做空機制、上市公司回報股東機制不完善、上市公司弄虛作假和惡意圈錢行為。作為監(jiān)管層等決策部門來說，針對股市的大起大落應快速反應和制定應對之策。既然在股市高漲出臺了提高印花稅政策，那就相應地在股市大幅下跌的時候出臺調低印花稅等促進股市向上發(fā)展的政策。監(jiān)管層應該堅決制止上市公司的惡意圈錢和弄虛作假行為。

　　上市公司的責任是遵守市場規(guī)則，按規(guī)從市場融資，為投資者帶來紅利，共同推進市場繁榮。但現在一些上市場公司吝嗇而貪婪，把證券市場當作提款機，想方設法從市場圈錢，很少給投資者分紅。正是由于中國平安與浦發(fā)銀行的巨額融資行為，引發(fā)了市場的恐懼和下跌。

　　機構的責任是為上市公司融資提供資金，為投資者帶來利益，為股市穩(wěn)定發(fā)揮作用。但現在一些機構在落井下石，惡意抽逃資金，把股價砸下去，然后再伺機抄底吸籌，從中謀取暴利。機構謀利本無可指責，但對于廣大的散戶來說，機構是強者，占盡了天時、地利，他們在謀取利益的時候應該有一份社會責任，即促進培育成熟的散戶的責任、促進培育中國成熟市場的責任。

　　當前中國股市不缺少資金，缺少的是投資者的信心。中國的經濟仍然保持健康快速向上的趨勢，有理由相信這一趨勢將保持二十年乃至更長的時間；去年底以來物價高漲的勢頭將隨著一系列調控措施的出臺而被控制在合理的范圍之內；經濟結構性矛盾著隨著自主創(chuàng)新能力的提高而逐步改善；隨著一系列改善民生政策的出臺國內消費對經濟的拉動作用將明顯提高；城市化步伐不可阻擋地向前邁進。我們沒有理由懷疑股市會偏離經濟社會積極持續(xù)向上的大背景而向相反的方向走低。

　　中國股市的健康平穩(wěn)發(fā)展有賴于投資者的信心，投資者的信心有賴于監(jiān)管層、上市公司、機構等相關部門的責任。當前，信心有賴于信號，有賴于監(jiān)管層、上市公司、機構等相關部門給投資者積極向上的信號。當信號彈在股市的上空照亮，股市會從恐慌和低落中振作起來。