新報訊 記者 高廣華

　　面對目前A股市場的動蕩不定，招商優質成長、招商先鋒基金經理張冰認為，目前調整即使沒有完全到位，但主要的風險已經基本釋放出來，絕大多數個股的風險都有所減弱。他表示，不會去做非理性的減持，甚至還可能會加倉，在適當的時機選擇那些能抵御調控風險和估值下降風險的個股大膽介入。

　　張冰分析，前期A股下跌是合理的，但目前的殺跌則明顯帶有非理性的成分。造成目前下跌的主要原因在于：第一，美國次貸風險帶來的全球經濟放緩造成投資者信心的減弱；第二，限售股解禁和擴容的壓力；第三，加息等宏觀調控措施對上市公司業績增長產生一定的影響。

　　對于市場大跌造成熊市來臨的擔憂，張冰認為，目前投資的風險已經不是很大，優質的股票在經過此輪調整之后，會成為后市轉暖時領漲的品種。他首選受宏觀調控影響較小的行業和個股，包括消費品、醫藥、化工、煤炭股等。

　　對于近期金融、地產等大盤股的暴跌，張冰表示，股份制商業銀行目前估值水平已經比較合理，短期市場明顯高估了宏觀調控對此類銀行業績的影響，銀行股階段性的投資機會隨時可能會出現。而在地產股上，張冰看好有獨特經營模式的地產公司，但對于純粹開發性的、資金鏈緊張的地產公司，他則會盡量回避。

　　“把握上市公司的成長性，這是永恒的以不變應萬變之道。”張冰表示，目前至少有四個方面的正面因素，決定了投資者沒必要過分恐慌。第一，散戶整體上情緒比較穩定，基金的申購贖回并不頻繁；第二，在經過前期大幅主動減倉之后，基金目前整體倉位比較低，一旦后市企穩，空翻多的力量十分強大；第三，從政策層面來看，新基金審批不斷推出，其他利好措施也隨時可能出臺；最后，上市公司的業績增長今年即使明顯下降，但按照市場平均預測30%左右的業績增長率，仍然是比較高的增長速度。這些因素決定了市場在震蕩的同時，仍將充滿了機會。