在3月5日中國平安召開的臨時股東會上，巨額的再融資方案獲得了92%以上的高票通過，令不少市場人士及投資者為之大跌眼鏡。之所以會出現這種結果，除了中國平安的大小非大力支持外，也與16.38億股H股的參與表決有關，在這些參與表決的H股股份中，共有16.02億股股份投出了贊成票，占參與表決的H股股份的97.7%。

　　H股股東應不應參與A股再融資的表決，這確實是一個值得商榷的問題。像中國平安的巨額再融資方案是明顯遭遇到A股市場投資者反對的。而一旦巨額再融資能夠得以實施，這不僅對中國平安公司的發展有利———實際上任何公司只要能從股市里融入資金都是有利于公司的發展的，而且中國平安的高價增發還可以增厚公司的資本公積金，此舉可以讓H股股東坐收漁人之利。因此，盡管中國平安的再融資方案是A股投資者所反對的，但H股股東必然會大力支持，從而形成H股股東投票、A股股東買單的局面，這對A股股東來說是明顯不利的，嚴重違背了三公原則。

　　但不讓H股股東參與A股再融資表決，同樣也有不妥。因為一旦上市公司在A股市場上的再融資，在利益上向A股股東傾斜，那么，此舉又會損害H股股東的利益，如此一來，H股股東又有必要參與到A股的再融資表決中來。所以，H股股東參與到A股再融資的表決中來似乎不妥，但不參與到表決中來同樣也有不妥。

　　如何解決這個問題，既要保證H股股東行使自己的表決權，同時又不損害A股股東的利益？筆者以為，最好的辦法就是AH股公司的再融資同時安排在A、H股兩地進行，使A、H股股東之間的利益保持一致。這樣H股股東投票表決，A股股東掏錢買單的事情也就不復存在了。

　　將AH股公司的再融資安排在A、H股市場同時進行，這種做法的優越性是非常明顯的。首先，它可以大大緩解再融資安排在單一市場進行的壓力，這對于上市公司的再融資是非常有利的。如中國平安再融資的規模超過千億元，單一安排在A股市場進行，給A股市場帶來了巨大的壓力，不僅導致中國平安A股的連續跌停，而且也造成整個A股市場的股指暴跌。也正因如此，平安的再融資也遭到A股市場的強烈抵制。而如果中國平安的再融資是同時安排在A、H股兩個市場進行，那么，中國平安再融資對于A股市場的壓力就會大大減輕，中國平安再融資引發的A股市場的暴跌就有可能因此而避免。這不僅有利于A股市場的穩定發展，而且再融資也可能不會遭到A股市場的強烈抵制，這對于順利實施再融資計劃是非常有利的。

　　其次，將AH股公司的再融資安排在A、H股市場同時進行，這體現了證券市場的公平原則，有利于A、H股股東保持利益上的一致。以中國平安的再融資為例，由于再融資被安排在A股市場進行，這對于A股股東來說是非常不公平的，此舉實際上是在犧牲A股市場投資者利益，而H股股東卻從中受益。正是由于A股、H股股東利益的分割，因而造成H股股東投票支持，而A股股東掏錢買單的局面出現。而如果是同時安排在兩個市場進行，那么，兩個市場投資者的利益就完全一致了，如此一來，H股股東投票當然要慎之又慎了。一方通過損害另一方的利益而達到獲利的目的顯然就不可能實現了。不僅如此，如果上市公司的再融資是給予投資者的一次投資機會的話，這也可以使A股、H股股東獲得平等的投資機會。此舉對于A股、H股股東來說同樣也是公平的。所以，AH股公司的再融資有必要安排在A股、H股兩個市場同時進行。