□尚志民

　　年初以來的市場表明，2008年不僅是考驗基金管理公司和基金經理的一年，同時也是考驗基金投資者的一年，以一種相對理性的心態來投資基金可能是必須正視的課題。

　　2006年應該說對許多相對有經驗的基金經理已經是一種心理挑戰了，因為我們是從熊市中走過來的。而2007年事實上這種挑戰就更大了，保持一顆好奇之心已經不夠，還要有一種開放的心態，去了解市場，包括其中的變化及本質性的原因。想清了這一點，可能就相對容易做出判斷，也比較明確從哪個角度去尋找投資標的，從而做出相對正確的資產和行業配置。當然這其中也有一個平衡，依據市場的變化特征，匹配自己的投資風格。如果完全拋開了以往的風格，一味迎合市場，我想也不會成功。這些對于2008年同樣適用。

　　2008年市場會發生一些變化，我想可能對某種投資策略用堅持兩個字不是特別合適，應該在不同階段對投資策略作出相應調整。不過我有一個大致的策略，那就是行業輪動加主題布局。

　　在市場估值已處于一個相對合理水平的情況下，我們看好的行業就必須有良好的成長性預期支持。機構都普遍關注的金融、房地產，我們認為年內一定有機會，但需要評估最佳的投資時機。此外，我們也將積極關注有產業政策扶持或行業整合要求的一些行業。下游消費服務受宏觀經濟調控的影響較小，而且其中不乏通過完全競爭勝出的優秀企業，也值得重視。

　　坦率說我從來沒有認為牛市與奧運能扯上多大的關系，這一事件對我做投資判斷影響并不大。中國證券史上可能到目前為止只有一次事件性因素真正影響了市場，那就是股改，因為這是性質的改變。

　　我們仍積極關注由中小市值成長為大市值的公司，通過一個相對較長的投資周期，充分分享其成長性帶來的超額收益。投資方面，首先，建議絕大多數的個人選擇基金投資，而不是直接投資股票，這從長期看是一件事半功倍的事情。其次，基金經理也都是普通人，在基金業績波動時，大家也要有一點過硬的心理素質，如果追漲殺跌，結果交了申購贖回費，反而把應有的收益還給基金公司了，得不償失。再者，一定要降低心理預期，事實上財富除了一夜暴富外，還有日積月累的方式。請記住愛因斯坦的一句名言：“復利的威力遠大于原子彈”。(作者為華安宏利基金經理)