行情發展到今天，也許投資者都會有這樣的疑問：已經調整了30%，為何還是跌勢不止？有數據顯示，基金等機構投資者的倉位已經降至六成左右，而相當部分散戶投資者的超跌反彈預期也很強烈。按理說，做空的動力應該釋放得比較充分。但事實上是，近日的殺跌力量仍然不小，放量殺跌的現象一直存在。

　　那么，誰具備這樣的殺跌力量呢？我們認為，解禁的限售股可能是重要的一員。從股本結構來看，限售股的規模遠高于基金，解禁后它們的行為與決策 直接影響著市場的走勢。從理論上說，限售股的股東不僅具有明顯的成本優勢，同時還具備著明顯的信息優勢。

　　此外，宏觀調控的初見成效，也加大了市場的調整壓力。一方面，信貸發放規模的下降，從某種意義上說，為了緩解企業的現金流壓力，拋售部分已經取得流通權的限售股，成為了自然而然的選擇。

　　另一方面，宏觀調控下的經濟增長減速，更加凸顯了企業的經營壓力，尤其是成本壓力。

　　央行副行長吳曉靈最近曾表示，我們擔心的不應是有無企業破產，而是應完善社會保障制度，完善勞動力流轉，讓破產企業職工能夠妥善安置。換言之，在本輪宏觀調控、成本上升的背景下，不少企業將可能付出不輕的代價。