周科競

　　4000點終于破掉了。在股民的一片哀怨之中，有人抱怨遲遲不降印花稅，也有人指責上市公司的巨額再融資，更多的人已經麻木，看著深度套牢的股票，不知道是該割肉，還是該堅守。理性些的人開始思索，4000點的破位，是熊市的開始還是機構的陰謀？

　　有許多市場傳言很有意思，先是一個股票群中傳說中國石油、工商銀行、中國平安等指標股中有一批資金不以盈利為目的，專門通過打壓指標股價格來壓低指數。周三收盤后，還有傳言稱晚間就會出臺降低印花稅的政策。這兩個傳言雖然難辨真偽，但是卻反映出投資者的心態，反感股市下跌、希望管理層救市。

　　在人心思漲的時候，股指卻義無反顧地連續走低，政策面有確定的利好，技術面有反彈的需要，上市公司業績明顯提升，新基金不斷發行，但股指就是不漲，難怪有投資者猜測，是機構投資者故意打壓指數逼迫管理層降低印花稅救市，但印花稅至今仍是千分之三。

　　猜測機構可以打壓股指，其實也不全對，在眾多機構與散戶共同支撐的這個市場里，如果沒有管理層的授意，不太可能出現少數機構為了整個群體的利益與管理層對抗的情況。也就是說，某個集體機構犯不上為了大家的利益，用自己的籌碼去砸盤，逼迫管理層救市，就算這樣操作得逞了，市場起來，自己成為惟一的踏空者，其實很劃不來。

　　所以說，投資者猜測股市跌破4000點是機構的陰謀并不客觀，但說熊市就此開始也不正確。雖然4000點是投資者十分在意的一個整數關口，但是從技術層面上講并不具有實際意義，如果說年線是牛熊分水嶺，那么這條年線已經在2月1日被跌穿。雖然其后又被收復，但2月22日再度失守，并于3月3日試圖收復年線并最終失敗。所以說，即使是開始走熊，也不是從跌破4000點開始的。

　　我個人認為股市并未走熊。不破不立，沒有向下破位讓不堅定的投資者交出籌碼，就沒有今后穩健的牛市行情。其實從盤面上來看，很多低價題材股仍然在我行我素的走高，部分中小板股票也在以橫盤來對抗股指的走低。換句話說，市場并未對所有的股票失望，真正不斷拖累指數的股票是藍籌股。

　　農產品價格上漲拉動的CPI走高不是通貨膨脹，只是物價結構性上漲，藍籌股下跌拖累的股指走低也不是熊市，只是股價的結構性調整。所以，4000點的破掉，不是機構的陰謀，也不是熊市的開始，未來仍有牛市，關鍵是選股。