作者： 周劍初

　　有人說，當(dāng)前與百姓利益最為相關(guān)的是“三市”，即房市、股市和超市。由于我國(guó)股市參與度的日益提高，股市的漲跌關(guān)系到越來(lái)越多國(guó)民的財(cái)富和利益。“兩會(huì)”期間，股市的表現(xiàn)備受關(guān)注，指數(shù)一再下跌，市值一再縮水，使得股市內(nèi)外的人士都很納悶：難道牛市真的已經(jīng)離開我們了嗎？我們的股市到底還存在哪些問題？對(duì)這些問題究竟該采取什么辦法去解決？參加本次政協(xié)大會(huì)的政協(xié)委員們?yōu)榇颂岢隽瞬簧僬嬷�灼見�?/p>

　　市場(chǎng)培育

　　應(yīng)當(dāng)說，我國(guó)股票市場(chǎng)股權(quán)分置問題改革已基本完成，目前可以稱之為“后股改”時(shí)期。但是，黃澤民委員認(rèn)為，無(wú)論何時(shí)，研究股價(jià)短期波動(dòng)是投資者自己的事，但能否落實(shí)“公正、公開、公平”原則卻永遠(yuǎn)是衡量市場(chǎng)健康與否的標(biāo)準(zhǔn)，也是管理層的最大職責(zé)所在。“三公”原則的落實(shí)在市場(chǎng)發(fā)展的不同階段需要不同的制度保證，在“后股改”時(shí)期，有兩個(gè)重大問題是困擾市場(chǎng)的癥結(jié)，需要進(jìn)行制度創(chuàng)新。一是“大非”解禁套現(xiàn)的巨大壓力。他強(qiáng)調(diào)，不能認(rèn)為支付了一些成本極其低廉的所謂對(duì)價(jià)，大股東就可以不受約束地在市場(chǎng)上大肆拋售。二是相關(guān)稅制規(guī)定的不穩(wěn)定性。他認(rèn)為，中國(guó)股票市場(chǎng)是個(gè)新興市場(chǎng)，是個(gè)發(fā)展中的市場(chǎng)，我們需要的是對(duì)市場(chǎng)的培育和呵護(hù)，沒有必要把稅收作為調(diào)節(jié)工具。如果作為外生變量的稅種和稅率經(jīng)常變化，只能導(dǎo)致投資者驚慌失措。

　　市場(chǎng)監(jiān)管

　　資本市場(chǎng)的監(jiān)管有效性是劉京生委員關(guān)注的重點(diǎn)問題之一。他分析后指出，從過去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管的有效性仍然有待提高。第一，對(duì)違規(guī)事件的監(jiān)測(cè)和處罰方式需要更加及時(shí)、果決和完善。第二，股市頻繁暴漲暴跌，極易因大規(guī)模結(jié)算清盤引起金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資者信心受損，甚而發(fā)生金融危機(jī)，監(jiān)管政策應(yīng)將維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)作為推動(dòng)市場(chǎng)深化的基礎(chǔ)和前提。第三，市場(chǎng)化監(jiān)管理念有待加強(qiáng)，保護(hù)中小投資者的利益應(yīng)成為監(jiān)管工作的重要內(nèi)容。第四，科學(xué)合理使用以控制指數(shù)為目標(biāo)的調(diào)控方法。他說，我國(guó)的股市監(jiān)管必須以建立監(jiān)管信用、提高市場(chǎng)有效性為目標(biāo)，致力于以更市場(chǎng)化的手段來(lái)調(diào)控市場(chǎng)，防止股市頻繁地暴漲暴跌。

　　在剖析市場(chǎng)及監(jiān)管存在問題的同時(shí)，委員們沒有忘記對(duì)癥下藥。針對(duì)“大非”解禁套現(xiàn)難題，黃澤民委員提出的建議有七點(diǎn)之多：實(shí)行大股東減持提前六個(gè)月向監(jiān)管部門申報(bào)制；大股東必須在第一時(shí)間向公眾披露減持計(jì)劃和方案；大股東在減持期間不得直接或通過關(guān)聯(lián)方買入自家股票；大股東在減持之后六個(gè)月內(nèi)不得買入自家股票；大股東減持?jǐn)?shù)量巨大、可能引起股份大幅下跌的，不得在短時(shí)間內(nèi)集中減持；巨額減持可考慮安排場(chǎng)外交易進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓；大股東減持后退出大股東行列的，應(yīng)及時(shí)舉行臨時(shí)股東大會(huì)。對(duì)于股票交易稅種，他建議只應(yīng)該有兩種，一是紅利稅，二是廢除印花稅和尚未開征的資本利得稅合并為股票交易綜合稅。

　　針對(duì)監(jiān)管現(xiàn)狀，劉京生委員建議，一是政府相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)約束各自的公開言論，對(duì)可能引起股市波動(dòng)的言論要慎之又慎，逐步形成提前公布未來(lái)政策計(jì)劃的制度，以建立政府信用，促進(jìn)市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)能力。二是必須確立市場(chǎng)交易的公平性、規(guī)則的公正性和信息的公開性，對(duì)于發(fā)布虛假信息、進(jìn)行內(nèi)幕交易、惡意操縱市場(chǎng)的行為要依法嚴(yán)懲不貸，任何政策的推出都應(yīng)兼顧中小投資者的利益。三是單邊股市容易大起大落，建立雙向的交易機(jī)制是我國(guó)股市的必經(jīng)之路，有關(guān)部門要適時(shí)推出股指期貨，不要錯(cuò)過最佳時(shí)機(jī)，另外，必須強(qiáng)化股票的退市機(jī)制，提高上市公司的整體質(zhì)量，否則，無(wú)法避免藍(lán)籌股和垃圾股好壞不分、市盈率畸高的情況一再出現(xiàn)。

　　市場(chǎng)改革

　　對(duì)于資本市場(chǎng)的改革，毛蘊(yùn)詩(shī)委員提出的意見是要在發(fā)展中改革。他建議，資本市場(chǎng)融資應(yīng)向優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)集中，扶持優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”，向世界一流企業(yè)邁進(jìn)；大力推動(dòng)上市公司的資產(chǎn)重組，通過重組來(lái)重新配置資源，促進(jìn)資本市場(chǎng)更健康發(fā)展；上市公司在保證投資者利益的同時(shí)，還要充分考慮利益相關(guān)者的利益，這樣資本市場(chǎng)才能獲得良好的外部環(huán)境。對(duì)于引起較多批評(píng)的泡沫問題，毛蘊(yùn)詩(shī)委員認(rèn)為適當(dāng)?shù)呐菽�可以促使資本流向具備創(chuàng)新能力的企業(yè)，不必為此過分擔(dān)心。

　　在政府工作報(bào)告中，溫總理對(duì)加快發(fā)展資本市場(chǎng)等提出了工作部署，特別強(qiáng)調(diào)要著力提高上市公司質(zhì)量。對(duì)此，范福春委員認(rèn)為要專門抓好三項(xiàng)工作。第一，上市公司要大力提高公司治理水平，解決“形備而神不至”的問題，包括有一個(gè)好的控股股東，有一個(gè)好的董事會(huì)，有一個(gè)好的經(jīng)理班子，建立權(quán)力制衡機(jī)制。第二，提高公司可持續(xù)發(fā)展能力。第三，大力改善上市公司外部環(huán)境。

　　的確，我們的牛市來(lái)之不易。從委員們的建言看，要想留住牛市同樣需要付出艱苦的努力。