■劉暢

　　近來對資本市場稅制的爭論，已隨股指的大跌而愈演愈烈。不僅發言人的級別越來越高，而且爭論的焦點也開始從單純的降低印花稅逐漸演變成資本市場稅制的改革問題。有傳言說，減免印花稅的提案在“兩會”上居然變成了開征資本利得稅提案的配角，甚至有說法稱，資本利得稅已經擺上議事日程，就連“如何開征”以及“何時開征”的問題都已經開始討論了。這個轉折恐怕是盼望降低印花稅的股民們始料不及的。

　　印花稅和資本利得稅有什么區別？簡單地說，證券交易印花稅屬于行為稅，只要你進入這個市場，進行了股權轉移行為，不管你賺錢還是賠錢，都要繳納這筆稅。而資本利得稅，則是對買賣資產過程中所獲得的收益進行征稅，虧錢是不用繳納的，相當于所得稅。

　　稅收制度從來都是調節經濟的杠桿。有經濟學家說：“稅收這種技術，就是拔最多的鵝毛，聽最少的鵝叫。”中國股市中的印花稅拔的“鵝毛”恐怕是全球最多的，況且又趕上近期股市沒完沒了的陰跌，“鵝叫聲”自然就會高。而“鵝叫聲”高的時候也就意味著稅收的不合理，就應該是調整稅收杠桿的時候，印花稅下調或單邊征收似乎就成了順理成章的事。

　　而談到資本利得稅，卻一直令大家都很小心。一來它對中國股市來說是個新稅種；二來如果提出時間不當，可能會引發像臺灣股市那樣的暴跌。雖說資本利得稅改變了印花稅“盈虧都繳稅”、“眉毛胡子一把抓”的簡單做法，但畢竟也是從投資者盈利上面“拔毛”。因此，在市場火爆時提出無可厚非，可在當今陰跌不止的狀況下，印花稅還沒降，就又開征資本利得稅，顯然有些不合時宜。

　　面對這種人為增加的利空因素，市場實在有些承受不起了。市場告訴我們，要征資本利得稅，還要先降印花稅這道門檻。