全景網3月11日訊 隨著最近兩天中國國家統計局相繼公布2月份的貿易順差、PPI、CPI等數據，中國經濟陷入滑坡的跡象已逐漸顯露，同時加息等宏觀緊縮政策的加快出臺更是已成定局。受此打擊，上證綜指昨日大跌3.59%并失守被稱為“政策底”的4200點關，今日早段又再跌近2%并考驗4000點大關的支撐；雖然上證綜指最終在中國石油等權重股的護盤下有所收回，但深證成指進一步跌穿年線的支撐，令市場的疲態已是一覽無遺。

　　三大數據超預期引發市場憂慮

　　最近公布的種種數據均不容樂觀。昨日公布的2月份貿易順差數據出現明顯萎縮，降幅高達64%；另外，衡量企業成本的PPI數據2月較去年同期上漲6.6%，創出2004年12月以來的最大增幅。

　　市場人士指出，上述數據對A股市場構成多重打擊。CPI數據創紀錄地飆升，令近期推出宏觀緊縮政策的可能性大增，最有可能就是在兩會結束后立即上調存款利率；貿易順差出乎預期地驟降，令資本市場資金面面臨明顯的壓力；而PPI數據的勁升，則更是意味著上市公司的利潤將會出現明顯放緩。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，未來數月國內的出口形勢可能更為惡化。哈繼銘表示，由于出口訂單的時滯性因素，2月的出口數據反映的是美國去年下半年經濟開始走軟的情況，但由于美國經濟從去年年底到今年更為糟糕，很有可能步入衰退，中國對美出口未來數月必然受到更大的挑戰。

　　海通證券分析師吳一萍指出，本周陸續公布的宏觀數據對目前風雨之中的大盤來講又是一個考驗。吳一萍認為，PPI的上漲速度較快將引發市場對上市公司盈利下滑的擔心，特別是在限價措施穩住CPI的背景下，PPI的上漲無疑是限制了上游向下游的傳導，企業盈利的下滑很可能就成為現實。

　　美國銀行的經濟學家王濤則表示，雖然中國1～2月份的通貨膨脹飆升主要是由于暫時的天氣因素，但潛在的通貨膨脹壓力正在加劇。王濤預計，中國政府將采用組合政策工具以抑制通貨膨脹，包括重新加強信貸控制、本月后期實施溫和加息、進一步調高存款準備金率以及通過公開市場操作抑制流動性、還有延長控制物價的時間。王濤指出，能源和工業原材料價格繼續上漲，同時，銀行體系的流動性依然過剩，有推動整體通貨膨脹進一步上漲的風險。

　　中行表示，從緊貨幣政策的內容包括調存款準備金，也可以發行定向票據，還可以有窗口指導，甚至用行政命令干預銀行的信貸規模等，但對付物價上漲最有效的辦法是加息。加息可以收到"一箭三雕"的效果：提高資金效率、消滅負利率現象、抑制物價。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿將對今年中國平均通脹率的預測值，從6.4%上調至7.2%，并預計中國央行將開始加快加息步伐。