黃湘源

　　抬頭仰望北斗星，心中想念“政策市”。中國股市的“政策市情結(jié)”從來沒有象今天這樣的濃重和強(qiáng)烈。可是，等待著他們的又是什么呢？除了“希望變失望”，恐怕還是“希望變失望”。

　　也許，人們在浦發(fā)銀行通過縮減了的再融資方案的時(shí)候就應(yīng)該想到，證監(jiān)會(huì)關(guān)于再融資表態(tài)的虛晃一槍，同樣也不可能意味著阻止中國平安千億融資方案的通過。而在中國平安向證監(jiān)會(huì)正式提交融資申請(qǐng)后，證監(jiān)會(huì)將如何嚴(yán)格審核其融資方案，顯然更不能不牽動(dòng)著整個(gè)股市的心。畢竟，這牽涉到中國平安那樣的獅子大開口會(huì)不會(huì)成為一種群起而效之的習(xí)慣性動(dòng)作。如果按照“艷照門”的炮制者無罪而觀看和收藏有罪的邏輯，惡意圈錢者成了市場功能和法定程序的維護(hù)者，而反對(duì)惡意圈錢卻反而成了反對(duì)市場化和法制化的非分要求的話，那就不僅將嚴(yán)重打擊投資者的信心，而且也將大大改變?nèi)藗儗?duì)未來市場的預(yù)期。

　　緊鑼密鼓的恢復(fù)新基金特別是股票型基金的發(fā)行以及對(duì)券商集合理財(cái)和基金專戶理財(cái)?shù)姆判校�即使不無穩(wěn)定市場的意思，那么2月25日證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站所掛出的答記者問，就形式而論，簡直可以說是火線救市，但是，為什么前幾年一滴水也可引起一陣嗞嗞嗞爆響的“油鍋”，如今卻成了石沉無聲的大海了呢？這里面，究竟說明了什么？

　　市場變了，政策市卻沒有變。在某種意義上，“政策市”其實(shí)也得反過來讀作“市政策”才對(duì)。說它利國企、利大股東、利機(jī)構(gòu)也利管理層的政績還差不多，哪有那么輕易地就改變了其長期以來所約定俗成了的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)的可能呢？管理層推出增量基金的目的，與其說是救市，還不如說是“救發(fā)”，即為行將大雨傾盆的IPO和再融資擴(kuò)容增強(qiáng)承接力。這也是證監(jiān)會(huì)2月25日的表態(tài)重點(diǎn)是放在說明“上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一”，而不是毫不猶豫地關(guān)閉惡意再融資的門之玄機(jī)所在。如果政策定位上的“重融資”并沒有變?yōu)椤爸鼗貓?bào)”，并且規(guī)范再融資也并沒有更嚴(yán)格的措施而只是把皮球踢給市場化，那么，口頭上空喊再多的“不應(yīng)”和“絕不應(yīng)”也無濟(jì)于事。市場的承受力顯然不是“喊”出來的。可惜的是，現(xiàn)在究竟有幾個(gè)人清楚了這一些的呢？

　　市場承接資金的增援雖然可以源源不斷，但是，圈錢欲望的擴(kuò)張是無窮無盡的，一個(gè)平安的后面緊跟著的是“平安第二”、“平安第三”——誰也不知道一直可以排到第幾？更何況，與圈錢狼狽為奸的還有大非小非的解禁、紅籌股回歸、創(chuàng)業(yè)板和中小板的“打包發(fā)行”、三板的激活以及股指期貨的推出。今天的市場已經(jīng)不再是原來100億成交量就可以稱之為“天量”的那個(gè)市場了，而是一個(gè)單日沒有上千億的成交量就不算正常的市場了。當(dāng)市場出現(xiàn)低于百億的“地量”的時(shí)候，所謂的“低價(jià)”也就未必是人們所認(rèn)為的“底部”。在各路“抽水機(jī)”把市場的血當(dāng)水一樣不顧一切地大抽特抽的情況下，指望用幾百個(gè)億的資金輸血來救市，并且還有人指望其成為一種制度化救市的出路，這不是天真得近乎幼稚又是什么？

　　過于樂觀的“牛市情結(jié)”總是把散戶套牢在天花板，并且一套再套，越套越緊，套死了還不知是怎么死的；而過于恐慌的“熊市情結(jié)”則不僅總是讓散戶割肉割在底部，而且也常常令大多數(shù)散戶跟抄底失之交臂。這里面顯然并不是沒有原因的。與其說是錯(cuò)誤的利好利空的判斷所誤導(dǎo)，不如說是被自己心中生生不息的一廂情愿所誤導(dǎo)，說到底，無非是“政策市情結(jié)”在作怪。“政策市情結(jié)”如果就是意味著對(duì)于利好的過于癡迷或?qū)τ诶�空的過于失落，未免就太理想化太情緒化了，這也是一種幼稚病。

　　中國投資者特別是散戶也許還需要經(jīng)過更長時(shí)間的“政策市”的磨煉才有可能更好地成熟起來，但如果不能早日告別自己的“政策市情結(jié)”幼稚病，又如何能夠早日掙脫出“希望變失望”的輪回呢？