□渤海投資研究所 秦洪

　　本周，A股市場在震蕩中重心有所下移，尤其是周末在前期市場熱點退潮以及美國股市暴挫的雙重壓力下，出現(xiàn)疲軟的走勢，從而使得上證指數(shù)的周K線圖再收一根陰K周線，這也是上證指數(shù)第四根周陰K線，從而使得熱點變化漸現(xiàn)新特征。

　　前期一度光彩照人的主題投資股在本周末出現(xiàn)漸次退潮的特征，其中農(nóng)業(yè)板塊在本周早期時候就已經(jīng)出現(xiàn)沖高乏力的走勢，顯示出入駐其中的熱錢已有力不從心，高位減持的操作思路。而創(chuàng)投概念股、三通概念股、環(huán)保概念股等主題投資品種在本周末也出現(xiàn)了震蕩回落的走勢，尤其是創(chuàng)投概念股在周五早盤的大幅殺跌是周末大盤疲軟的主要誘因。

　　而由于此類個股的活躍得益于利好信息的刺激，比如創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見稿在下月推出，再比如節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)日益受到市場重視等諸多信息的刺激，從而提振著熱錢反復(fù)流入此類主題投資股。但隨著時間的推移，這些信息相對淡化，那么，此類個股出現(xiàn)疲軟走勢的可能性也就大增。

　　由此可見，主題投資股在下周已難以成為活躍大盤的力量源泉。但與此同時，權(quán)重股也缺乏推動大盤活躍的能量。

　　一是因為近期不時有券商研究所策略分析師發(fā)布研究報告稱"調(diào)低預(yù)期"、"減速增長"或07年年報、08年一季度的主題詞，如此就使得權(quán)重股的業(yè)績增長預(yù)期減緩的預(yù)期壓力陡增，抑制其彈升空間。

　　二是因為資金面的壓力不容忽視。據(jù)券商研究所研究報告可知，在2007年A股市場新增資金8000億元，從而推動了A股市場節(jié)節(jié)盤升，但2008年的新增資金可能只有3700億元左右，在限售股解禁、新股擴容節(jié)奏壓力較大的背景下，這顯然難以支撐權(quán)重股的活躍，所以，此時A股市場就面臨著熱點脫節(jié)。

　　不過，盤口也顯示，兩類個股有望脫穎而出，一是受到國家產(chǎn)業(yè)政策積極引導(dǎo)以及受到下游需求旺盛推動的礦用機械設(shè)備股存在著較大的機會。一方面是因為人力成本提升、安全壓力較大等因素，礦主們使用機械設(shè)備的動能大增。另一方面則是因為國家加大機械設(shè)備的國產(chǎn)化進程，所以，進口替代漸成機械設(shè)備股的發(fā)展契機，因此，天地科技、太原重工、北方股份等品種可低吸持有。

　　二是行業(yè)拐點面臨著較大契機的個股，主要有水泥、造紙等，主要在于節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策的深入，部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了小產(chǎn)能淘汰后的產(chǎn)品價格上漲或者堅挺的現(xiàn)象，水泥股就是如此。而造紙股還得益于人民幣升值所帶來的紙漿實際成本的下降等因素，故江西水泥、青松建化、晨鳴紙業(yè)、山鷹紙業(yè)等品種可低吸持有。