傳言聯通再融資 三天流通市值蒸發156億

　　凌建平 郝勻嘉 每日經濟新聞

　　主持人：

　　據報道，2月25日在網上流傳的一則關于中國聯通再融資600億的帖子讓其股價大跌，流通市值在三天內蒸發156.68億。盡管中國聯通在傳言放出的第二天就發布了澄清公告，但股價仍然走低，至2月28日仍未走出傳言陰影。與中國聯通遭遇類似，中國人壽、中國石化等也都遭受過巨額再融資謠言襲擊，市值大幅縮水。

　　一時間對謠言的指責又集中在網絡這個傳播平臺上。不可否認，網絡本身需要更進一步規范。然而對于上市公司來說，被一個莫須有的傳聞就搞得如此狼狽，是否應該反思一下自身存在的問題。而在感嘆中國資本市場“很傻很天真”之余，我們是否應該把更多的精力放在建立健全相關的應對機制上呢？

　　大眾評判臺

　　何若靈：謠言是導火索

　　聯通的大跌始于增發的謠傳？也許是的。但這個偶然之后，還有一些必然性因素。在聯通之前，大批權重股已經跌到了慘不忍睹的地步，帶動了大盤一路下挫。而聯通卻在好長一段時間內保持堅挺。這就使得聯通自身存在著補跌的需要及可能性。要說增發的謠傳，那可能只是一個導火索。當然，或許沒有這個謠傳，聯通的這次下跌可能沒有那么劇烈。而謠言之所以能激起這么大的反應，和長期以來公司信息披露不力有關。如果證監會及上市公司能做到信息披露及時和準確，謠言是不會有這么大殺傷力的。另外，信息披露和停復牌制度的聯動不夠，也是需要總結的另一個問題。

　　于清教：企業自身是關鍵

　　一個公司基本面沒有什么問題的話，謠言只是莊家砸盤的借口，如果中國上市公司不盡快建立起迅速的品牌聲譽管理機制，謠言上千遍之后的代價是非常痛心的。也從另外一個側面反映出互聯網的威力。公眾如何加強自辨力，上市公司如何及時披露企業經營信息是個長期的持續工作。與其大海撈針追究虛偽的謠言，不如把企業經營健康！

　　譚曉鴻：信息披露不力

　　中國聯通被傳言弄得大跌，說明這個傳言很有力量，為什么這個傳言有力量，因為這個傳言的核心問題是巨額的再融資，而再融資問題已經成了股民的眾矢之的。這個問題之所以被不懷好意的操縱股價者輕易而成功地利用，就是因為相關部門沒有做出明確的關于再融資的規定，使得人們寧可信其有，不可信其無。說到底，就是規章不明，信披不透。

　　◆沸點特稿

　　2008年蠱惑交易操縱第一案？

　　宋一欣律師

　　證監會在去年9月制定并已開始試行的《證券市場操縱行為認定辦法》里邊有一項是“蠱惑交易”，可以理解為，操縱市場的行為人故意編造、傳播、散布虛假重大信息，誤導投資者的投資決策，使市場出現預期中的變動而自己獲利。

　　而具體哪些情形才夠得上“蠱惑交易”操縱？如果同時滿足以下情形則可以歸入：編造、傳播、散布虛假信息；在虛假重大信息發布前后買賣或者建議他人買賣相關證券；相關證券的價格或成交量受到影響；虛假重大信息是有關股票價格或成交量變動的重要原因。

　　一般來說，蠱惑交易應該是和操縱股價聯系起來的，其中有買賣的行為就構成了操縱市場，如果造成損失證監會可以給予責任人相應處罰，嚴重的可以刑事制裁，老百姓也可以要求賠償。

　　中國聯通受謠言影響僅三天，總市值就損失353億。我認為證監會應該對此事介入調查。公安機關可以根據ID查到發帖人進行訊問。證監會首先要做的是認定其中是否有蠱惑交易操縱行為。如果確實有這種行為，根據調查結果對相關責任人進行處罰，而跟著謠言并且有市場操縱行為的人也應受到處罰；如果沒有的話，那只能是跟帖本身的問題。一個帖子發出來，有人轉貼，那轉貼的這個人有多大的責任，這個就很難說了。對第一個發帖的人要給予處理，對其他轉貼的人，要看情況，關鍵是看他們是否有蠱惑交易的行為。

　　如果最終操縱股價的始作俑者被查出來，因謠言而受損失的散戶可以提起民事賠償。應該注意的是：市場里違法的風險是要防治，可以處理的，但是有些風險是市場本身就有的。不能說跟帖的人都是違法的，那么這種風險造成看帖的人因此而蒙受損失，不能都認為是違法者造成的。也許是市場本身的風險因素，所以有漲有跌。投資者自己應該對市場有個基本的判斷，不要輕易受傳言的影響。

　　市場傳言是肯定有的，如果無中生有那就是生蠱惑交易，而如果不是操縱股價的話，那散布虛假信息肯定是成立的。“市場傳言”本身一個比較中性的概念，背后有可能就是市場傳言，當然也有可能是蠱惑交易，那就會構成操縱市場。如果造成損失可以要求賠償，但這是后話了，首先要由證監會來認定。

　　我個人認為無中生有的可能性是很大的，因為發帖的人肯定是有動機的，這個從他發帖后帶來的后果就可以知道絕不是隨便發發那么簡單，這個也極有可能成為2008年操縱市場的第一大案。(郝勻嘉采訪整理)