平安再融資風波是目前弱勢股市最關注的話題之一。1月21日，中國平安公告發行12億股的A股和412億元分離交易可轉債，融資規模可達1600億元，隨后股市大幅深跌，平安股價也連續跌停。于是，平安此舉被口誅筆伐為造成股市大跌的“導火索”。然后，監管層發表聲明，反對上市公司惡意圈錢，希望上市公司融資要考慮市場承受力。管理層這一表態被市場解讀為“保盤之舉”，有趣的是，隨后國家稅務總局對平安進行的例行稅務稽查，被認為是“平安融資將大幅度延遲”的一個依據。最近，平安高層在回應稅務稽查時表示，“如果再融資發生延后，也不會是因為稅務稽查引起的。定于3月5日舉行的股東大會(討論和批準)，也不會因為稅務稽查而延后。”

　　市面上對“平安再融資”的大多評論都夾雜著高度的非理智和過分的妖魔化。“滅市”、“外資控股下的“掏空中國股民為匯豐損失埋單”等等指責不絕于耳。毫無疑問，平安此次再融資方案顯然只是考慮技術問題(尤其是時機上的藝術)，對當前的市場全局考慮不周，更沒有充分體會到中國大陸市場參與者心態的細微之處，有明顯的欠妥之處。但是，對“平安再融資”的妖魔化和過度詆毀是沒有必要的。例如，市場上傳言平安已被匯豐控股48%以上，并據此稱中國平安為“外國平安”、“匯豐平安”。但查閱了相關資料，發現這些指責當屬誤解和以訛傳訛。A股和H股合計，平安總股本為73.45億股，其中外資持股為25.58億股，持股比例為34.8%。在外資中，匯豐保險控股有限公司和香港上海匯豐銀行合計持有H股12.328億股，占H股的48.22%、總股本的16.78%，所謂“平安集團已被匯豐控股48%以上”之說，恐怕是將持有H股比例和總股本比例混為一談所致。

　　不僅如此，稱中國平安為“外國平安”、“匯豐平安”并否決其再融資計劃，可能恰恰有違這些人所宣稱的維護國家金融安全、降低外資控制力的目標。如果我們認為外資持有我國優質金融機構大量股權是不好的，是有風險的；那么，我們就必須回答這個問題——如何降低外資持股比例？美國獨立之后，外資也長期扮演著重要角色；直到第一次世界大戰前夕，美國仍有大量優質資產掌握在英國和其他歐洲投資者手里，是籌措戰費的壓力迫使他們拋售美國股票，美國本土勢力借機購回了大部分原來控制在外資手里的優質資產。那么，中國本土投資者要收回目前控制在外資手里的優質資產，最好的辦法莫過于抓住外資股東陷入母國市場危機泥潭的時機，要么回購原來外資持股；要么通過增發來稀釋外資股權。平安此次再融資是在A股市場公開發售，實際上是創造了一個稀釋外資股權及其控制力的機會，而中國的股民和評論家們奈何一心只往“圈錢”的牛角尖里面鉆？在目前的企業制度下，作為股東的匯豐又哪能像某些人說的那樣輕易挪用平安的資金！

　　實際上，平安雖然在公告中沒有提及再融資用途，但諸多信息證明平安融資是為了海外并購。假設平安的并購對象是匯豐的話，這完全是值得激賞的“翻盤之舉”。可怕的是，市場很多人僅僅盯在A股股價和自己短暫利益上，嘩眾取寵，甚至提出“中國平安不妨向匯豐銀行定向增發”的愚昧建議，讓陷入泥潭的外資有反向進一步控制優秀中企的機會。

　　從長遠來看，中國證券市場需要一批優質的大盤股作為支柱，股民為了更好地保障自己的利益，也需要推動優質藍籌股成長，因此不宜單純從短期資金和股價壓力出發而對大規模融資一概斥之為“圈錢”。中國證券市場發展初期，部分是由于客觀原因，部分是由于當時股市投資者強烈反對在A股市場發行大盤股，擔心這樣做會加大資金壓力，壓低短期的股價。結果是國內優質藍籌股多數在海外市場上市，海外投資者輕而易舉地分享了中國概念資產大幅度增值的收益，內地投資者們這才如夢方醒，轉而強烈呼吁紅籌回歸。現在，股民們需要避免重演當年為短期蠅頭小利而犧牲長期重大收益的失誤。

　　從成本和市場準入等條件來看，目前也是金融業擴大對外投資的良機。任何海外投資(特別是并購)都必須考慮投資的成本和收益；超調是金融市場永恒的特征，任何一次金融危機都會導致巨額資產顯露垃圾原形，也會導致大量本質不錯的資產價格過度低估，此次次級按揭危機自不例外，這就給我們創造了抄底的良機。回顧1997-1998年金融危機過后歐美企業、金融機構在東亞廉價收購了多少資產，就不難理解這一點。而且，在景氣時期，東道國奇貨可居，對外資收購者容易產生敵意；在蕭條時期則相反。

　　在世界資本舞臺上，我們不應該在潛意識里自認為永遠的弱者，只能被動抵御風險，不能主動出擊尋求更大利益和發展。一直以來，平安在海外收購上都表現相當積極主動，這說明平安的國際化團隊完全擁有海外并購、提升競爭優勢的眼光和意識。相反市場上諸多短視的人們對平安增發方案反應未免過度。

　　從整個國家的宏觀經濟穩定性、金融業抓住機遇實現跨越式發展和提升在國際金融界競爭地位等角度來看，如果平安此次大手筆融資是為了開展大型海外并購，那么，理性的態度恰恰是不應該反對平安再融資和海外出擊，而是應該大力支持。