經(jīng)歷了幾輪牛熊，中國的老百姓只要炒股，沒有幾個人不知道“政策市”，甚至有人更有直觀地總結(jié)出“炒股要聽黨的話”。

　　我自己也經(jīng)常利用政策的信號來判斷我們市場的風向。本輪行情下跌之初，1月8日證監(jiān)會查處了一個叫周建明的股價操縱者。我當時感覺就非常不一般的政策信號，連夜在我的博客上寫了一篇文章，叫做《認真解讀證監(jiān)會的政策信號》，并把此次查處和07年5月30日前證監(jiān)會連續(xù)查處的多起市場案件進行了對比，加上市場上價值股已少到極限，因此在1月11日《今日股市》節(jié)目中判斷市場沒有價值了。

　　但是政策信號如何正確地解讀呢？就拿周二這次證監(jiān)會發(fā)言人對平安融資等問題的答記者問一樣，明明是一個中性的回復，通篇都沒有說要把平安怎么樣的話，只是說按規(guī)定嚴格審查，口氣哪象答記者問，分明是一篇措辭嚴格的新聞通稿，因此看出，證監(jiān)會的官方回應(yīng)是深思熟慮的，也可以觀察到證監(jiān)會現(xiàn)在是希望逐步回歸到裁判員的位置上，因為雖然這位叫“平安”的球員在開場前口頭狂言說要把對方守門員的腿踢斷，但畢竟“平安”還沒下場不是？裁判員只能等著了。

　　但我們的事情就是這么怪，主裁這次雖未吹哨，邊裁卻沖進來了，一群狂熱喧囂的觀眾又在拼命鼓噪，這情形就好比現(xiàn)在國稅局說要拿平安開刀，媒體在邊上搖旗吶喊，但結(jié)果怎么呢？證監(jiān)會發(fā)言，有人把它理解為利好，但還是高開低走，甚至創(chuàng)出新低，上周三媒體公布，國稅開查平安，市場卻依然下跌，這情形和03年前后的熊市有何區(qū)別？每次都是一有風吹草動，市場總以反彈結(jié)束。連國九條這樣的重大大利好頒布，市場不也照樣熊了一年呢？

　　所以看透市場本質(zhì)的規(guī)律，首先還是要看價值。我常說中值、均值，那是因為這兩數(shù)據(jù)對勾畫我們市場的價值狀況特別有效。不顧市場的價值狀況，一味空喊，甚至跟隨情緒激昂的觀眾一起鼓噪，那是不行的。美國人現(xiàn)在聰明了，次級債問題一出，趕快降息、減稅，為什么呢？那是因為有胡佛總統(tǒng)的前車之鑒，1929年10月24日美國股市暴跌當天胡佛總統(tǒng)發(fā)表了一個被后代稱為歷史性笑話的演講，他說：“美國繁榮的基礎(chǔ)是牢固的，美國將更加繁榮昌盛”，結(jié)果大批投機者乘機大肆出貨，之后四年市場下跌超過80%。而1987年10月19日美國市場一天暴跌22.6%時，里根總統(tǒng)只是輕描淡寫地說：“這種事司空見慣”，在背后卻悄悄地向大公司們借出大筆資金回購自己的股票，市場很快穩(wěn)定，熊市迅速復蘇。

　　市場有漲有跌，這是規(guī)律。有價值就漲，沒有價值就跌，大方向要清，市場漲過火了，把未來都透支了，就需要花點時間來消化，這就是上期我們說的牛市消化期，看看美國市場，百年來的走勢圖，對我們市場每天的漲漲跌跌可能就會看得淡些(如圖：美股百年)

　　圖： 美股百年 來源：www.51value.com

　　說來說去現(xiàn)在炒股最怕什么呢？一怕不該發(fā)言的部門領(lǐng)導發(fā)言，二怕不該鼓噪的媒體鼓噪。老百姓是善良的，而機構(gòu)是嗜血的，發(fā)言和鼓噪的結(jié)果多半是被嗜血的機構(gòu)利用。節(jié)前國資委領(lǐng)導發(fā)言，怎么樣呢？市場不很快又創(chuàng)新低嗎？我們的部門領(lǐng)導應(yīng)該可以看到，我們現(xiàn)在的市場效率比五年前已經(jīng)高出很多了，01年到05年市場用了四年只調(diào)整了53%，而今四個月就調(diào)整了30%。希望好不容易建立起來的有效率的市場不要總是被人為干擾，就讓咱老百姓自在地當回自己的股民吧，這樣忽上忽下的折騰可真是要讓老百姓來回挨耳光。

　　想想釣魚就知道了，哪次不是在風平浪靜了，才會有意想不到的收獲呢？