本報記者　徐志紅　

　　近日，在國際股市再度下挫以及浦發銀行巨額再融資的壓力下，滬深兩市大盤低開低走，銀行、地產、石化等大盤權重股繼續領跌，滬指年線再度失守。中國石油(601857。SH)等權重股全線殺跌，上證綜指跌破4400點整數關口。

　　大盤雖然未見明顯的止跌信號，但是，最近一段時間以來，以化工、農業和商業零售為代表的小盤股卻異常活躍。市場呈現出了一種“大盤股搭臺，小盤股唱戲”的局面。

　　與此同時，市場仍對中國經濟在美國次級債的影響下的前景有所擔憂。對于當前市場的看法，記者采訪了花旗銀行亞太經濟與市場分析部副總裁沈明高先生。

　　＜21世紀＞：您怎樣看目前中國的經濟前景？

　　沈明高：我認為目前影響中國宏觀經濟的因素主要不是來自國內，主要是美國經濟的不確定性對中國的影響。在美國次級債事件的影響下，各主要金融機構紛紛調低了美國經濟增長的預期，而對于中國來說，影響將主要體現在中國對美國的出口上。

　　同時，中國政府政策的不確定性也對經濟帶來很大影響，政府是繼續實行從緊的貨幣政策還是適當放松，這會對市場的信心產生很大影響。

　　＜21世紀＞：您怎樣看目前中國的股市？

　　沈明高：對于國內股市，我認為主要有兩點因素值得關注，一是流動性，二是企業贏利。

　　我認為流動性短期內不會出現問題，美聯儲在減息，將來可能有不少資金會因此流入中國，可以保證國內市場有充足的流動性。另一方面，市場對于企業的贏利很關心，尤其是國企的利潤是否會下行。

　　＜21世紀＞：您這樣判斷的依據是什么呢？

　　沈明高：根據統計局的信息顯示，近來，國有企業的利潤下滑最多，而私營企業利潤增長則比較穩定。國有企業利潤的下滑是否會成為趨勢，現在還有待觀察。

　　不過，可以肯定的是，國企產能過剩問題仍然存在，而這將導致產品價格下降。國有企業主要集中在資源類和大宗商品上。美國經濟的放緩，資源類和大宗商品將走軟，國有企業的利潤空間將受到擠壓。而另一方面，生產成本的上升，諸如勞動力價格和環保等，也將進一步擠壓國企的利潤空間。　

    相關報道：

    稅收政策支持國企重組上市 推進國企股改

    國企股價值投資機會來到

    恒指全日跌252點 國企股指數跌117點

    凱基證券：國企股業績已反映于近期升勢