創(chuàng)業(yè)板破題為時不遠。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前表示，包括《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板主要制度設(shè)計已經(jīng)基本完成。正在內(nèi)部征求意見的創(chuàng)業(yè)板規(guī)則草案大大降低了發(fā)行上市的財務(wù)門檻，并突出了鼓勵高成長企業(yè)上市的政策導(dǎo)向。昨日，市場上的創(chuàng)投概念股再度風(fēng)起云涌，創(chuàng)投板塊能否持續(xù)走強，成為眾多投資者關(guān)心的話題。

　　市場普遍認為，創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模與主板相比無異于螞蟻與大象，所以推出后基本不會對大盤產(chǎn)生影響。

　　東方證券預(yù)測，創(chuàng)業(yè)板上市公司融資規(guī)模一般不會超過1個億，2008年創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量有望達到300～500家左右。按此推算，整個創(chuàng)業(yè)板1年融資總額不過500億，在流動性過剩的背景下，確實難以對股市產(chǎn)生大的影響。“整個創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模甚至不及主板一家上市公司，怎么可能會對大盤產(chǎn)生影響呢？”東方證券研究員鄧宏光對此觀點明確。

　　但創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)會給中小板ETF帶來一定程度影響。東方證券認為，創(chuàng)業(yè)板推出將對中小企業(yè)板的高估值構(gòu)成一定壓力：一方面，推出創(chuàng)業(yè)板后，A股市場中小市值股票的供需關(guān)系將發(fā)生改變；另一方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司相對中小板ETF上市公司更具成長性，后者相對較高的成長性優(yōu)勢將得到一定的削弱。有市場人士表示，創(chuàng)業(yè)板推出后還有可能對中小企業(yè)板上市資源形成一種分流。因為本來一些準備上中小企業(yè)板的公司，可以轉(zhuǎn)而選擇去創(chuàng)業(yè)板上市。

　　一家創(chuàng)新類券商的保薦代表人則透露，“券商同時掌握中小板和創(chuàng)業(yè)板上市資源，但在中小板供不應(yīng)求的情況下，沒有太多精力關(guān)注創(chuàng)業(yè)板。”深圳達晨創(chuàng)投公司總裁助理邵紅霞對記者表示，多數(shù)企業(yè)上市會就高不就低，能上中小板就不會上創(chuàng)業(yè)板。“但是，也不排除一些企業(yè)擔心在中小板落后眾人，轉(zhuǎn)投創(chuàng)業(yè)板尋找一枝獨秀感覺的可能。”

　　長城證券研究所所長向威達則認為，創(chuàng)業(yè)板和主板的上市標準不同，相應(yīng)的風(fēng)險收益和投資者結(jié)構(gòu)也不相同。市值偏小的創(chuàng)業(yè)板公司，顯然難以提供足夠的流動性來容納資金規(guī)模偏大的基金等機構(gòu)投資者。因此，創(chuàng)業(yè)板不會給主板市場造成大規(guī)模的分流，所謂的影響主要停留在心理層面。

　　深圳大學(xué)國際金融研究所所長國世平認為，創(chuàng)業(yè)板的高回報，在當前股市火爆、流動性充裕的情況下，很可能吸引大量的資金進入。因此，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該加強必要的風(fēng)險教育，嚴格對違規(guī)炒作行為的打擊，在制度上強化對炒作行情的限制。

　　創(chuàng)業(yè)板推出后基本不影響大盤

　　會造成主板市場大量資金分流嗎？

　　能否解決中小企業(yè)融資難問題？

　　中小企業(yè)直接融資

　　完整路線圖將形成

　　中小企業(yè)協(xié)會副會長龐大同認為，融資難、人才匱乏、創(chuàng)新能力不足、市場開拓能力不夠已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。但是隨著創(chuàng)業(yè)板的即將推出，一個互相補充，能夠滿足不同企業(yè)、不同成長階段、不同需求的多層次資本市場體系將形成，由此一條以天使投資、風(fēng)險投資、柜臺交易、創(chuàng)新板、中小企業(yè)板、主板為途徑的中小企業(yè)直接融資的完整路線圖將形成，這將給中小企業(yè)發(fā)展帶來福音，同時也是經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要動力之一。