證監會的積極表態，提振市場信心有限。相反，坊間“證券交易印花稅率3月初或下調”的傳聞，卻讓股市投資者信心倍增。昨天，滬深股市終于拉出了一根久違的陽線。

　　印花稅下調，深得民心。不少嗅覺敏銳的財經網站早已聞風而動，開通網上調查，征求網民對調整印花稅的看法。一時間，點擊率爆增，著實賺了一番人氣。而從眾網民的投票情況看，印花稅率下調的支持者占了絕大多數，某網站調查結果，甚至出現99%的支持率。不僅如此，有媒體報道，某政協委員正在準備一個關于單邊收取印花稅的提案。報道一出，就有網民發帖呼吁：“快去投票支持單邊征收印花稅的提案吧！關系到我們小散戶的切身利益。”

　　筆者以為，交易印花稅若能如期下調，對市場來說，確實是一個不小的利好。畢竟，降稅意味著交易成本的降低，直接關系投資者的收益。相比證監會“嚴審上市公司再融資”的一番表態，以及新基金頻頻獲批發行等舉措，印花稅的下調，算得上實質性利好。但是，降稅之舉，能否真正救市，或許，市場還不應該對此寄予過高的期望。

　　去年“5·30”，證券交易印花稅突然上調，從1%。調高至3%。。管理層表示，上調的目的是“為了減少股市投機行為，改變之前上市公司股價雞犬升天的不正常現象”。滬深股市隨即遭遇罕見的“5·30”大跌，但市場的指責并不在于稅率上調，而是管理層的“突襲”調控，平添了市場的不確定因素。事實證明，實行了高額印花稅，并沒有達到決策者的良好初衷。市場交易依然很熱，短炒或投機行為并沒有減少，統計數據顯示，去年A股市場交易量超過2006年的3倍。唯一的收效，就是稅收增加了，去年證券交易印花稅收入達到2005億元，比2006年增長10.2倍。

　　與之相反，以下調印花稅率來激發市場人氣，其收效又會有多少？造成市場疲弱的因素雖然很多，筆者以為，制度的不透明，政策的不確定，都是很重要的因素。印花稅率若下調，短期來看，利好效應不容忽視。但政策不應是隨意的“調控牌”，從長期來看，只有穩定的政策和制度環境，才是真正促使市場持續健康發展的利好。