□ 渤海投資研究所 秦洪

　　日前中國證監(jiān)會就創(chuàng)業(yè)板規(guī)則進行了內(nèi)部征求意見，并透露出創(chuàng)業(yè)板上市公司的注冊資本為3000萬元，業(yè)內(nèi)人士認為這意味著創(chuàng)業(yè)板的推出腳步聲越來越近，如此自然會引發(fā)A股市場積極的回應(yīng)。昨日的創(chuàng)投概念股的崛起就是最好的說明。那么，如何看待創(chuàng)投概念股呢？

　　創(chuàng)業(yè)板推出利于創(chuàng)業(yè)概念股崛起

　　對于創(chuàng)投概念來說，其核心在于那些擁有創(chuàng)業(yè)投資公司股權(quán)的個股，而創(chuàng)業(yè)投資公司的經(jīng)營模式其實很簡單，就是發(fā)現(xiàn)小型企業(yè)的好苗子，然后注入現(xiàn)金入股，最終把這個苗子培育成大樹，或者在成為大樹之前賣出股權(quán)，成功套現(xiàn)。這個專業(yè)投資公司的工作就是創(chuàng)投，擁有這些專業(yè)投資公司股權(quán)的上市公司就是創(chuàng)投概念股。

　　而由于創(chuàng)業(yè)板的推出，將為這些創(chuàng)投概念股提供極佳的成功套現(xiàn)的通道，畢竟目前IPO時，小非們的承諾鎖定期限一般在一年左右即可，所以，這些創(chuàng)投概念股所擁有的專業(yè)投資公司就可以在中小型企業(yè)IPO后一年賣出股權(quán)，從而獲得不菲的投資收益。較為典型的有江蘇高新技術(shù)投資公司投資無錫尚德，在不到四年的時間，獲利17倍。而目前不少中小板塊的上市公司小非在套現(xiàn)時，原始股本的增值空間又何止17倍，正因為如此，如此高的賺錢效應(yīng)就激發(fā)了各路資金對創(chuàng)投概念股的追捧激情。

　　有意思的是，在去年8月、9月間，由于當時市場就預(yù)計創(chuàng)業(yè)板即將開設(shè)，因此，創(chuàng)投概念股曾經(jīng)有過一波行情，比如說大眾公用、紫光股份、力合股份在8 月29日至9 月7日間，漲幅分別達到39.0%，50.5%、64.18%,超越同期上證指數(shù)表現(xiàn)分別達到37.4%, 48.9% 、62.6%，由此也折射出多頭資金對創(chuàng)投概念股的追棒激情，這其實也形成了又一賺錢效應(yīng)，從而有利于創(chuàng)投概念股在二級市場的活躍。

　　創(chuàng)投概念股的行情或?qū)⒀永m(xù)

　　現(xiàn)在的問題是，創(chuàng)投概念股的行情能否延續(xù)呢？因為創(chuàng)投概念股與券商概念股、期貨概念股有著相同的特征，均是股權(quán)價值的重估，只不過，創(chuàng)投概念股是對那些擁有創(chuàng)投公司股權(quán)的重估，券商概念股與期貨概念股是對公司所持有的券商股權(quán)與期貨股權(quán)的重估罷啦，而由于券商概念股、期貨概念股一直被市場視為概念炒作，股價走勢往往會出現(xiàn)波動性。

　　對此，筆者認為，創(chuàng)投概念股與券商概念股、期貨概念股略有不同，主要在于兩點，一是創(chuàng)投概念股所擁有的創(chuàng)投公司股權(quán)更符合我國產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)展方向，不僅僅是創(chuàng)投本身，而且還包括創(chuàng)投的投資對象，大多是新材料、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)的前沿領(lǐng)域，從而符合未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，業(yè)績的可變性更為樂觀。二是因為創(chuàng)投概念股不少公司本身的質(zhì)地就很不錯，因此，創(chuàng)投的股權(quán)重估只不過賦予其股價的催化劑，因此，未來股價走勢將更有底氣，所以，創(chuàng)投概念股的行情有望反復(fù)活躍，尤其是那些基本面相對樂觀的創(chuàng)投概念股。

　　兩大尋寶路線圖

　　正因為如此，筆者認為創(chuàng)投概念股有兩大尋寶路線圖，一是尋找那些擁有巨量優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投公司股權(quán)的個股。優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投公司往往擁有較多的較上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，業(yè)績增長的趨勢相對樂觀，而巨量優(yōu)質(zhì)股權(quán)有望給這些上市公司帶來新的估值溢價空間，所以，未來的增長動能相對強勁，比如說大眾公用、力合股份等。

　　二是尋找那些本身基本面就不俗，同時擁有優(yōu)質(zhì)創(chuàng)股公司股權(quán)的個股。比如說南天信息，參股的盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司目前已孵化出華天科技、廣電運通等優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)企業(yè)，后續(xù)還有多個企業(yè)有望登陸中小板，未來的成長性相對樂觀。更為重要的是，南天信息的主營業(yè)務(wù)也處于積極改善的趨勢，作為銀行設(shè)備業(yè)務(wù)的提供者，未來的成長動能相對充沛，可跟蹤。

　　與此同時，對于同方股份、德美化工等雖無創(chuàng)投公司股權(quán)，但由于他們積極投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)，從而獲得了較強的業(yè)績增長動能，比如說德美化工參股的宜賓天原、湖南龍尤特爾、遼寧奧克等股權(quán)，均賦予德美化工本身的創(chuàng)投概念，所以，該股可低吸持有，同方股份也是如此。