創(chuàng)業(yè)板門檻的降低，是為了和主板市場相區(qū)分，讓更多的創(chuàng)新型企業(yè)能夠到創(chuàng)業(yè)板上市。

　　本報記者 戎明邁 實習(xí)生 沈琦

　　中國證監(jiān)會日前就創(chuàng)業(yè)板規(guī)則內(nèi)部征求意見，在原有的企業(yè)上市的可選擇的兩個標(biāo)準(zhǔn)之外新增加了一個候選標(biāo)準(zhǔn)，即企業(yè)只要最近一年盈利即可，無需具體的數(shù)量考核，降低了創(chuàng)業(yè)板上市門檻。

　　對此，深圳市金融顧問協(xié)會秘書長李春瑜認(rèn)為，從近期公布的征求意見稿來看，包括三千萬的股本底線在內(nèi)，整個企業(yè)上市的門檻都降低了�！巴瞥鰟�(chuàng)業(yè)板我認(rèn)為從穩(wěn)健性來看，是水到渠成的事情，我個人認(rèn)為推出時間越早越好。”

　　創(chuàng)投概念板塊昨日大漲

　　1月25日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，包括《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板主要規(guī)則和制度設(shè)計已經(jīng)基本完成。

　　據(jù)記者了解，經(jīng)過多次修改的《創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行辦法征求意見稿》再次降低了門檻。原來的征求意見稿規(guī)定了企業(yè)上市只要符合以下兩個標(biāo)準(zhǔn)中的一個即可：企業(yè)連續(xù)兩年盈利且累計不低于1000萬元或最近一年贏利且凈利潤不低于300萬元，營業(yè)收入不低于3000萬元。但在最新的征求意見稿中，又增加了一個標(biāo)準(zhǔn)，即企業(yè)只要最近一年盈利即可，沒有具體的數(shù)量考核。但要求企業(yè)必須是具有成長性的企業(yè)，考核指標(biāo)是企業(yè)每年的銷售收入增長。

　　在此利好影響下，昨天創(chuàng)投概念板塊上漲了4.19%.

　　創(chuàng)業(yè)板或四五月推出

　　廣發(fā)證券研究員張萬成博士認(rèn)為，在公布的創(chuàng)業(yè)板意見草稿里降低企業(yè)上市門檻，是為了和主板市場相區(qū)分，讓更多的創(chuàng)新型企業(yè)能夠到創(chuàng)業(yè)板上市，也更符合創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立特色。但是張萬成表示，由于現(xiàn)在只是一個征求意見稿，具體要用哪個還沒有確定下來。

　　“草案現(xiàn)在既然已經(jīng)公布，創(chuàng)業(yè)板推出的時間估計就在四五月份，也許會提前，‘兩會’之后的可能性比較大。”張萬成說，“至于創(chuàng)業(yè)板推出后是否會對主板市場造成影響，要看它的上市規(guī)模，初次推出的規(guī)模有多大，是成批推出還是分批推出，這些在短期會造成A股市場的資金分流。由于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險比較大，所以要加強對投資者的教育。總的來說，創(chuàng)業(yè)板的推出為符合條件的企業(yè)帶來融資，有利于科技創(chuàng)新，增加承銷投行的業(yè)務(wù)板塊，是多方面利好的�！�

　　保薦人資源不是問題

　　對于近期將要推出的創(chuàng)業(yè)板，有業(yè)內(nèi)人士表示，由于保薦人資源不夠充足、投資者隊伍的整體素質(zhì)不夠強等原因，現(xiàn)在急于推出，未必是最佳時機。對此，張萬成認(rèn)為，雖然現(xiàn)在保薦人只能簽一個，但是不排除以后改變的可能，比如，保薦人可以同時簽一個主板再帶一個創(chuàng)業(yè)板。“從各方面考慮，盡管還需要對某些細(xì)則進行完善，但是現(xiàn)在看來這個時機已經(jīng)差不多了�！�

　　而李春瑜則表示，“我認(rèn)為目前的保薦人資源還是充足的，每年保薦人在不斷增加，另外，大的券商就做大型IPO，二三流的小券商就做小項目，沒有必要擔(dān)憂保薦人資源不夠�！�

　　-他山之石

　　香港經(jīng)驗可資借鑒

　　德摩資本李珺表示，香港很早就推出了創(chuàng)業(yè)板，在管理方面，對創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管要比主板嚴(yán)格，在香港主板采用的是年報制度，但創(chuàng)業(yè)板采用的是季報制度。另外縮小了投資期限，使信息更加透明。雖然在融資方面創(chuàng)業(yè)板不如主板強，但對中小型企業(yè)很有好處。保薦人制度方面，香港有很多券商，大投行抓大企業(yè)，小投行抓小企業(yè)，根據(jù)專業(yè)性彼此分工。戎明邁