□ 本報記者 張曉峰

　　昨日大盤承接最近的持續大跌再創4123.31點的階段性新低。但值得關注的是，在尾盤最后20分鐘時，石化雙雄突然發力，引領其他指標股紛紛飆升，推動上證綜指放量回升，并迅速翻紅，最終上漲45.65點，收復4200大關。但深證成指仍未能翻紅，下跌158.25點，并創出了本輪調整以來歷時最長的5連陰形態。

　　實際上，最近盡管有新基金不斷發行，人民幣繼續大幅升值，次級債風波出現緩和跡象等利好消息不斷，但股指依然出現了持續破位大跌。對利好消息的麻木，反應了弱勢市場的投資心理，更引發了人們對當前牛市根基仍在，但牛市行情下卻出現持續暴跌的深思。

　　繼前期新基金發行開閘后，昨日證監會發言人認為“上市公司再融資絕不應是惡意圈錢行為”，并表示要嚴格審批上市公司的融資行為。證監會對于再融資的態度，明顯是針對目前上市公司毫無節制融資行為導致指數持續暴跌的現象，無疑是對市場的一個提振，有其十分明確的正面效應。這一組合拳對提升市場信心有很大的振奮作用。

　　更值得一提的是，在此背景下，上市公司的再融資意愿顯然得到了初步遏制。如中國聯通、中國人壽雙雙否認再融資傳聞，中國平安也表示將慎重選擇再融資時機和考慮市場承受能力。分析人士認為，上市公司對再融資傳聞的否決背后，隱含著對市場持續下跌導致融資計劃擱淺的無奈，也會適當阻止上市公司圈錢行為繼續吸納有限的市場資金，從而有利于維持市場的階段性平衡。

　　與此同時，證監會發言人昨天的講話，對股指期貨的推出也有了一個明確的表態，也就是技術上的準備已經基本結束，即萬事俱備，只欠東風了。這對于已經持續大跌后價值再次凸顯的標的核心藍籌，帶來了強烈的做多動力。

　　按照有關先推創業板，再推股指期貨的一般市場預期，創業板的最終亮相更是屈指可數，近在咫尺。結合到今年2、3兩個月“大、小非”解禁流通量巨增，而此前的1月份滬深市場存量資金較去年12月份反而下降近300億元，股市資金供求關系可見一斑。

　　由此，無論是當前大盤股的再融資，還是將來創業板、股指期貨的推出，甚至是勢在必行的大型IPO，更有年內共計達萬億的限售股解禁，無不體現了市場對增量資金迫切需求。特別是，在經歷了自2005年以來長達兩年的大牛市資金消耗之后，在全球經濟出現衰退，國內宏觀調控從緊的背景之下，當前市場對增量資金的迫切需求顯得更加強烈。

　　因此，有業內人士指出，如果說管理層以發行新基金來刺激股市，是管理層對市場的呵護的話，但新基金的發行對超大規模的增量需求無疑是杯水車薪。弱勢市場單純靠發行新基金已難改頹勢，因此目前中國股市需要的是非常規形式下的對各類資金的開源。如果不能造成一個市場資金不請自來的機制，那么任何一場救市政策都不能收到良好的效應，牛市基調下的寬幅震蕩仍將會在所難免，因此更大組合拳才能更反應管理層對目前市場的態度所在。

　　關于短期市場走勢，有技術人士指出，大盤反彈指日可待已在情理之中。今日是本輪下跌行情以來的第89個交易日，一輪大級別的調整時間上已經到位。在空間上自6124點下跌，第一波跌到4778，跌幅是1346點，后反彈至5505點，又探低在4156點，目前點位基本到位，時間和空間的交匯，今日是個重要的時間之窗，應留意今日的變盤信號。