權威人士稱，外資企業發行A股和上市路徑，目前更趨清晰，發行步驟或將采取兩步走的策略，如此就給市場形成新的壓力，因為這意味著資金面的壓力將更為沉重。

　　權威人士所謂的兩步走，就是在外資企業發行A股并上市的有關辦法頒布前，鑒于審慎性要求，符合條件且在中國境內設立的外商投資公司可以發行A股，并在發行A股的基礎上，可以發行人民幣計價的公司債券；在相關辦法頒布后，在解決紅籌公司發行A股問題的同時，可一并參照解決外資企業發行A股并上市問題。

　　可見在實際操作中，外商投資企業與境外外資公司其實是兩個不同的概念，外商投資企業指的是那些外商在我國境內投資的企業，比如可口可樂、肯德基等均屬于外資投資企業，而境外外資公司是指通用電器、華盛頓郵報、微軟等。前者由于不少企業在我國境內是法人企業，此類個股發行A股并上市，不存在實質的法律障礙。但后者則有著較大的障礙，主要因為存在著資本流動以及現有相關法律法規尚未對此作出修訂的政策。

　　筆者認為境外企業發行A股，可能第一步走得略快一些，即境外資本投資的境內企業發行A股要遠遠快于境外外資企業發行A股的步伐。一是因為目前A股市場的時機顯示出境外外資企業發行A股的時機尚不成熟。二是因為目前境外外資企業發行A股的障礙很多，比如目前境外外資企業發行A股，在法律法規方面面臨著一定的制約。再比如境外外資企業發行A股，涉及募集資金投入何方的問題。所以，筆者認為境外外資企業發行A股，在短期內甚至在外匯管理制度未改變之前，顯然是難以成行的。而這些制度的改革，得需要兩三年甚至三四年的時間。

　　相反，對于境外外資在境內投資的企業則相對簡單。因為不涉及上述一系列問題，近期已悄然出現部分臺資或日資控股的企業發行A股的信息，比如說東睦股份等，來看短期內這一模式或將成為海外資本發行A股的主要選擇。因此，筆者認為，這對于A股市場的影響并不大，畢竟境外外資企業發行A股的可能性在短期內難以成為現實。境外外資投資企業則由于本身的規模或市值并不大，所以，即便陸續發行A股，短期內的壓力相對有限。

　　禁行了一年半之后，內地企業苦苦守候的紅籌方式海外上市之路曙光乍現。一家大型央企的財務負責人透露：“從我們現在掌握的情況來看，紅籌上市有可能在兩會前后破題。”一位投行界人士表示：“紅籌放開，3月份可能會有消息，主要是將放開特殊目的公司(SPV)設立的限制。”但他同時也表示了對政策變動的憂慮，“一切仍待明朗，因為紅籌放開對當前經濟的影響太大，但不放開又不符合市場的發展趨勢。所以政府的抉擇也很困難。”按照通常的理解，“紅籌上市”模式是指境內企業實際控制人以個人名義在開曼群島、維京、百慕大等離岸中心設立殼公司，再以境內股權或資產對殼公司進行增資擴股，并收購境內企業的資產，以境外殼公司名義達到曲線境外上市的目的。這種上市方式在經歷蒙牛、盛大等百余家中國企業嘗試之后，一度被認為是企業發展、企業家致富、風險投資基金發財的最便利方式。