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新浪財經

成長是新興市場的永恒主題

http://www.sina.com.cn 2008年02月22日 10:03 每日新報

  記者 高廣華

  新報訊 自去年四季度以來,滬深大盤出現大幅震蕩,很多投資者開始懷疑牛市即將結束。對此,建信優勢動力股票型基金經理陳鵬認為,從目前的宏觀經濟情況來看,我國股市的牛市基礎沒有動搖。如果說過去個股挖掘是看重企業成長性的話,未來將對成長的確定性更加看重。

  陳鵬表示,從宏觀經濟來看,我國經濟最近幾年都處于10%以上的發展速度;從微觀企業來看,上市公司的業績近幾年來處于持續、穩定的增長,企業的素質不斷得到提高。

  總體而言,建信基金對未來A股市場的判斷還是樂觀的,過去支撐指數上漲的宏觀經濟良性運行及資金流動性充裕等關鍵因素仍然存在,上市公司平均盈利增長仍然可以保持在30%左右的速度,企業結構性變化仍然會帶來增長速度超預期的可能。上市公司方面,經過近期市場的快速調整,目前市場整體估值水平下降,由最高的38倍動態市盈率下降到目前的25倍以下,市場風險已經得到了較大釋放。

  在投資策略上,陳鵬指出,成長是新興市場永恒的第一主題。他認為,國內經濟增長的結構性矛盾日益突出的今天,經濟結構調整將帶來某些行業或者公司預期外的超額收益,這些都是支持中國牛市更穩健發展的動力。在這樣的背景下,我們認識到制度變革所帶來的機遇,但必須切實體現在上市公司的成長上,才能真正轉化為對投資者的回報。大股東的扶持、管理效率的提高、優質資產的注入、并購重組、產業整合、資產置換等,都要體現為上市公司核心競爭力的增強,才能形成上市公司成長的動力。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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