周義興

　　昨日(2月20日)，浦發銀行(600000)早盤傳出欲增發籌集400億元與高層變動的消息，這導致浦發銀行開盤后急跌，并在下午牢牢封死在跌停板上。對此，公司昨晚發布公告承認，公司正在研究公開增發籌資，補充核心成本，但公告強調，目前“業務經營活動正常，公司高管層正常履行職責”(《東方早報》2月21日)。

　　對此，可以說這個浦發銀行公告，至少已經在一定程度證實，有關公司融資的市場傳言并非完全是空穴來風，而是具有相關真實度的信息。那么，在此市場投資者就自然而然的權利發出這樣的疑問：這個消息是通過什么渠道成為市場傳言的？浦發銀行又為何不及時將此消息公布？而更為重要的是，這是否也是一個應當引起關注的公司自律與管理的市場警示？

　　首先，無論是節前的中國平安再融資計劃所引起的市場恐慌性效應，還是這次的浦發銀行融資消息，也許在某種程度上已經說明，上市公司的消息披露，以及是否能及時地予以披露，不僅存在市場影響，并且還是一個有關公司責任與市場公平的問題。對此就是不談早前的市場消息披露存在的問題，就以這次的浦發銀行融資為例，僅憑其能成為股市傳言并引起市場震蕩的事實，投資者就有足夠的理由對公司內部的管理、以及履行消息披露責任的及時性提出懷疑。因為國內股市事實已經證明，市場信息的不對稱，就會給內幕交易與股價操縱提供了機會，且結果也會使一些投資者利益與市場公平因此受到傷害。就此而言，以這次浦發銀行融資消息從市場傳言到被證實的不對稱，以及由此所帶來的對股市影響，可以說，不但在某種程度影響到了市場公平，同時也可能對一些投資者利益造成一定的事實損害。而這，無論對市場管理還是對浦發銀行自身，應該都有著相當的警示含意。

　　還有，從權利和利益角度看，應當說，所有投資者都有在市場得到及時公平信息披露的權利。如果因為上市公司管理的疏忽或失誤，而使投資者這個權利受到影響而利益受損，那么在理論上，相關上市公司就應對此承擔相應的責任與后果。就此而觀，上述浦發銀行的公告似乎在某種意義上也說明，或許正是因為融資信息沒能及時披露且成市場傳言，并由此造成事實上的信息不對稱局面，而使股價與市場有了相應的非正常波動。那在此前提下，相關利益因此受損的投資者，似乎同樣有理由對浦發銀行的內部管理及消息披露責任履行的盡職度，提出足夠的懷疑！

　　所以，面對上述浦發銀行融資公告，應當注意的是，其從市場傳言到如今公司公告的不對稱本身，應該可以說，上市公司在有關的信息披露方面還存在相應的缺陷。而如此缺陷的存在，對市場本身公平與投資者權利保護來說，則又是一種相當重要的警示！